một hay nhiều chiến thuật có ý nghĩa thực sự." Tác giả viết tiếp:
"Chúng ta phải xem xét các chiến thuật ấy hoạt động như thế nào,
chứ không phải cổ phiếu."
6. Lịch sử luôn lặp lại quá khứ. Vậy mà vẫn có nhiều người cứ tin
rằng lần này mọi chuyện sẽ khác. Ông viết: "Nhiều người muốn tin
rằng hiện tại và quá khứ khác nhau. Các thị trường hiện nay đã
được vi tính hóa, các tập đoàn mua bán sỉ chiếm lĩnh thị trường,
không còn sự tồn tại các nhà đầu tư cá nhân riêng rẽ, và các chuyên
viên tài chính quản lý tiền đầu tư trong những quỹ hỗ tương khổng
lồ. Nhiều người cho rằng những vị quản lý tiền bạc đó có cách
quyết định khác hẳn, và tín rằng những chiến thuật hoàn thiện có
hiệu quả từ những năm 50 hay 60 chẳng có giá trị gì trong bối cảnh
tương lai."
Thế nhưng chẳng có gì thay đổi nhiều kể từ lúc ngài Isaac Newton, một
người thực sự tài giỏi, đánh mất toàn bộ gia tài của mình trong sự kiện công
ty thương mại South Sea bị phá sản vào năm 1720. Newton đã than vãn
rằng ông có thể "tính toán, đo đạc cảm xúc của các thiên thần nhưng lại
đành bó tay trước sự điên rồ của con người."
7. O'Shaughnessy không nhất thiết cho rằng nên đầu tư vào các cổ
phiếu chỉ số S&P 500. Ông chỉ đơn giản dùng thí dụ ấy để so sánh
phương pháp đầu tư trực giác của các nhà đầu tư và phương pháp
tính toán máy móc. Ông giải thích tiếp cách đầu tư vào các cổ
phiếu S&P 500 không nhất thiết phải là môt công thức hiệu quả
nhất mặc dù đó là một chiến thuật tốt. Ông giải thích trong vòng từ
5 đến 10 năm vừa qua, các cổ phiếu của các tập đoàn lớn hoạt động
có hiệu quả nhất. Thế nhưng, nếu dựa vào cơ sở dữ liệu của 46 năm
qua, chính cổ phiếu của những công ty nhỏ có tổng vốn dưới 25
triệu đô mới giúp cho nhà đầu tư kiếm được nhiều tiền nhất.
Bài học rút ra là một khi bạn có dữ liệu trong khoảng thời gian dài
chừng nào, thì sự đánh giá của bạn càng có lợi cho bạn chừng nấy. Tác giả
