Cùng lúc ấy, Law không ngừng đùa cợt với tỷ giá giữa giấy bạc với vàng
và bạc. Ông ta thay đổi giá vàng 28 lần và giá bạc tận 35 lần từ tháng
9/1719 tới 12/1720 trong cố gắng làm cho giấy bạc trở nên hấp dẫn công
chúng hơn so với tiền kim loại. Nhưng một chuỗi quy định đôi khi mâu
thuẫn nhau như vậy chỉ làm công chúng thêm bối rối và minh họa cho xu
hướng của chế độ chuyên chế tự đặt ra những quy luật kinh tế phù hợp cho
mình. "Bằng một phép lạ bí mật hoàn toàn mới," một nhà quan sát nhận xét
sau đó, "các từ ngữ tập hợp lại thành những đạo luật không ai hiểu nổi, và
bầu không khí đầy ắp những ý tưởng tối tăm và hão huyền."
bạc được tự do xuất khẩu hôm trước và bị cấm hôm sau. Giấy bạc được in
hết công suất trong hôm trước, nhưng đến hôm sau Law lại tìm cách hạn
chế lượng cung tiền giấy ở mức 1,2 triệu livre. Hôm trước, giá sàn cổ phiếu
Mississippi là 9.000 livre cho một cổ phiếu; tới hôm sau thì giá sàn không
còn. Khi giá sàn bị xóa bỏ ngày 22/2, giá cổ phiếu giảm mạnh như dự đoán.
Cho tới cuối tháng đó, giá cổ phiếu chỉ còn 7.825 livre. Ngày 5/3, có lẽ do
áp lực của Nhiếp chính vương, Law lại thực hiện một cú lộn ngược khác, áp
dụng lại giá sàn 9.000 livre và tái mở cửa văn phòng để mua cổ phiếu với
mức giá này. Nhưng điều này có nghĩa là một lần nữa cái nắp chặn trên
lượng cung tiền lại được gỡ ra - bất chấp lời khẳng định trong cùng sắc lệnh
rằng "tiền giấy là thứ tiền không thể thay đổi giá trị", và bất chấp cam kết
trước đó neo giữ cung tiền giấy ở mức 1,2 triệu livre.
Tới lúc này, các
nhà đầu tư khôn ngoan đều rất mừng được đổi mỗi cổ phiếu của họ lấy
9.000 livre tiền mặt. Từ tháng 2 tới tháng 5/1720, lượng tiền giấy do công
chúng nắm giữ tăng 94%. Trong cùng thời gian đó, lượng cổ phiếu do công
chúng nắm giữ giảm xuống còn chưa đầy một phần ba tổng lượng cổ phiếu
được phát hành. Và tất nhiên là chẳng bao lâu sau, toàn bộ số cổ phiếu sẽ đổ
về Công ty, tạo ra một trận lụt tiền giấy mới và làm cho lạm phát tăng
mạnh.
Ngày 21/5, trong cố gắng tuyệt vọng nhằm tránh đổ vỡ, Law yêu cầu
Nhiếp chính vương ban hành một sắc lệnh giảm phát, giảm giá chính thức
cổ phiếu của công ty từng tháng một từ 9.000 livre xuống còn 5.000 livre và
