chứng khoán, dẫn đầu là Morgan Stanley, đã thực sự nhảy vào
hỗ trợ để giữ cổ phiếu ở trên giá phát hành.
Buổi tối hôm trước, các ngân hàng của Facebook đã định giá
công ty ở mức $38 một cổ phiếu, và công ty được định giá tương
đương 104 tỷ đôla. (Như vậy là xấp xỉ mức vốn hóa thị trường
của Boeing, General Motors, và Dell Computers cộng lại.)
Facebook thực sự có giá trị bao nhiêu? Trong báo cáo tài chính
đã được kiểm toán cho năm 2011, cơ sở để các nhà đầu tư định
giá công ty, Facebook công bố tài sản là $6,3 tỷ. Đó là đại diện
cho giá trị của phần cứng máy tính, thiết bị văn phòng, và các
công cụ vật lý khác. Đối với giá trị sổ sách trên các kho tàng lớn
thông tin mà Facebook cất giữ thì sao? Về cơ bản là bằng không.
Nó không được tính vào, mặc dù công ty này gần như không có
gì ngoài dữ liệu.
Tình hình còn trở nên kỳ quặc hơn. Doug Laney, phó chủ tịch
nghiên cứu của công ty nghiên cứu thị trường Gartner, phân
tích các số liệu trong giai đoạn trước khi phát hành lần đầu ra
công chúng (IPO) và cho rằng Facebook đã thu thập được 2,1
nghìn tỷ mục “nội dung có thể định giá” từ năm 2009 đến 2011,
ví dụ như các nội dung “thích”, các tư liệu đăng tải, và các ý
kiến. So sánh với việc định giá IPO thì điều này có nghĩa là mỗi
mục, được xem như một điểm dữ liệu rời rạc, có giá trị khoảng 5
cent. Theo một cách nhìn khác, mỗi người sử dụng Facebook có
giá trị khoảng $100, bởi vì người sử dụng là nguồn gốc của các
thông tin mà Facebook thu thập.
Làm thế nào để giải thích sự chênh lệch lớn giữa giá trị của
Facebook theo các chuẩn mực kế toán ($6,3 tỷ) và những gì thị
trường ban đầu định giá nó ($104 tỷ)? Không có cách nào đủ tốt
để làm việc này. Thay vào đó, người ta thống nhất phương pháp
hiện hành xác định giá trị của công ty bằng cách nhìn vào “giá
