Tám tháng sau, Buffett đề nghị với các cổ đông của Berkshire một vụ
hoán đổi. Ai muốn có một chứng khoán có thể tạo lợi nhuận cao sẽ được
cấp một giấy nhận nợ với mức lãi 7,5% để đổi lấy một cổ phiếu. Thế là
32.000 cổ phiếu được nộp vào. Bằng bước đi này, Buffett đã xóa sổ một
nhóm cổ đông chỉ muốn được chia cổ tức, đồng thời để chắc chắn rằng
các cổ đông còn lại sẽ quan tâm hơn đến sự tăng trưởng bền vững chứ
không phải cổ tức được chia hằng năm. “Động thái đó thật ngoạn mục.”
Verne McKenzie nói.
Và tất nhiên, với ít cổ phiếu được lưu hành
trên thị trường hơn, ông có thể nắm chặt Berkshire Hathaway hơn - và
đáng tò mò là, độ lớn của sai lầm ban đầu của ông trong việc mua công
ty này càng trở nên rõ ràng hơn. Ken Chase cắn răng nghe theo lệnh của
Buffett để thu hẹp hoạt động kinh doanh. Thay vì thực hiện ngay một
bước lùi như trong vụ Dempster, Buffett lại nghe lời khuyến cáo của
Chace rằng công đoàn nên được công ty đối xử tốt, và quyết định chịu
đựng các khoản lỗ để giữ lại một vài tàn tích về một công ty hoạt động vì
sự hài lòng của cư dân New Bedford.
Trước năm 1967, Chace và McKenzie đã vực dậy các nhà sản xuất vải
sợi và đưa họ lên điểm hòa vốn. Nhưng thuật ngữ “lạm phát” - vốn đã
hấp hối từ thời Chiến tranh Thế giới II - lại một lần nữa trở thành từ cửa
miệng của tất cả mọi người. Giá cả nhân công và chi phí nguyên vật liệu
kéo nhau tăng lên vùn vụt làm cả các nhà máy sợi nước ngoài và vùng
miền Đông nước Mỹ vốn có lao động giá rẻ không có hàng cung cấp cho
Berkshire.
Buffett thông báo tin này với các đối tác: “Berkshire Hathaway đang
thực sự đối mặt với các khó khăn trong ngành kinh doanh vải sợi. Dù
hiện tại tôi không nhìn thấy trước một khoản lỗ nào trong các hạng mục
đầu tư, nhưng tôi cũng không nhìn thấy triển vọng nào về việc thu được
lợi ích từ các tài sản đã đầu tư trong ngành dệt. Vì thế, phần này sẽ là
một trở ngại đáng kể đối với kết quả hoạt động kinh doanh tương ứng
trong danh mục đầu tư của chúng ta... nếu chỉ số Dow Jones tiếp tục
tăng.”
