K H Ô N G Đ Ế N M Ộ T
122
hợp một danh mục đa dạng và hy vọng người chiến
thắng sẽ nhiều hơn người chiến bại.
Tuy nhiên, cách tiếp cận “đầu tư dồn dập rồi ngồi
cầu nguyện” thường sẽ cho ra một danh mục toàn
những thứ tệ hại, ít những thứ chất lượng. Đó là bởi
vì lợi nhuận từ đầu tư mạo hiểm không theo quay
luật phân phối bình thường. Mà nó theo quy luật sức
mạnh: một số ít những công ty sẽ nổi trội và hoạt
động tốt hơn tất cả. Nếu bạn tập trung vào sự đa dạng
thay vì quyết tâm theo đuổi một số ít doanh nghiệp
có tiềm năng tạo ra giá trị lớn, bạn sẽ bỏ lỡ những
công ty hiếm có ngay từ đầu.
Biểu đồ sau cho thấy sự thật cay đắng so với cái
cách mà mọi người cảm nhận:
ĐỒ THỊ ĐƯỜNG CONG HÌNH CHỮ J CỦA MỘT QUỸ
ĐẦU TƯ MẠO HIỂM THÀNH CÔNG
giá trị
danh mục
đầu tư
điểm hòa vốn
thời gian
cảm nhận
thực tế
thời gian đầu tư
lợi nhuận
đầu tư
10x
5x
1x
1 10 20
