phương cũng nhận được các khoản tín dụng quy mô lớn thông qua việc thế chấp
đất đai hoặc bảo lãnh của chính quyền địa phương đối với trái phiếu công ty.
Hình 5.4: 5 quốc gia có lượng trái phiếu địa phương lớn nhất ngoài Mỹ
2000 - 2009 (tỉ USD)
Chú thích: Số liệu về Trung Quốc là trái phiếu do Bộ Tài chính thay mặt địa phương phát hành Nguồn: Số
liệu Canuto & Liu (2010)
Các sàn huy động vốn địa phương là một thực thể độc đáo về mặt pháp lý tại
Trung Quốc, chúng tham gia và nhận được hỗ trợ tín dụng từ hệ thống tài chính
tiền tệ nhà nước, đồng thời tham gia vào nhiệm vụ phát triển cơ sở hạ tầng tại địa
phương. Mặc dù về mặt pháp luật hình thức này không được thừa nhận nhưng tại
nhiều địa phương sau năm 2008, do áp lực phục hồi tăng trưởng kinh tế và để
tiếp cận với nguồn tín dụng 4.000 tỉ RMB từ chủ trương của chính phủ, nhiều địa
phương tại Trung Quốc đã ngầm bảo lãnh cho hình thức huy động vốn này. Cách
thức hoạt động của sàn huy động vốn địa phương được mô tả trong Hình 5.5.
Hình 5.5: Mô hình sàn huy động vốn của chính quyền địa phương Trung
Quốc
