yêu cầu trực tiếp nào buộc các hãng phải chuẩn bị và công bố báo cáo hàng
năm cho các cổ đông, mặc dù vậy, điều này ngầm được yêu cầu vì kiểm toán
có trách nhiệm báo cáo cho cổ đông. Mãi cho tới Đạo luật Công ty năm
1907, việc công bố bảng tổng kết tài sản mới trở thành bắt buộc. Nhưng
ngay cả lúc đó, rất nhiều công ty đã lợi dụng một lỗ hổng của luật này, đó là
không nêu rõ thời gian phải báo cáo, và đã trình ra cùng một báo cáo từ năm
này qua năm khác. Lỗ hổng này chỉ được “trám” bởi Đạo luật năm 1928,
theo đó, trước các buổi họp tổng kết hàng năm, các công ty phải đưa ra và
lưu hành các bảng cân đối tài sản mới nhất và công bố những thông tin chi
tiết hơn, thí dụ như thành phần của tài sản.
Nhưng đến Đạo luật Công ty năm 1948, những quy định về công bố thông
tin vẫn còn sơ sài, làm cho thị trường thời cuối Victoria trở thành “thị trường
những quả chanh”
. Crafts kết luận rằng “sự phát triển của thị trường vốn
dựa trên quyền quá rộng của cổ đông và nguy cơ của những vụ sáp nhập
cưỡng ép (hostile takeover) là hiện tượng tương đối mới ở Anh, mặc dù Anh
là nước tiên phong về báo cáo tài chính hiện đại và có truyền thống về
Thông luật”.
Ở Đức, chỉ đến khi có luật công ty năm 1884 thì những quy định liên
quan đến việc thống kê các công ty trên thị trường chứng khoán mới được
bổ sung. Ở Na Uy, mãi tới khi đạo luật được thông qua vào năm 1910 thì các
công ty mới bị buộc phải báo cáo ngân sách và thu nhập hai lần một năm để
các cổ đông, và chính phủ, hiểu rõ hơn về tình hình kinh doanh của công ty.
Ở Mỹ, chỉ sau khi thông qua Đạo luật về Chứng khoán Liên bang năm 1933
thì việc công bố toàn bộ thông tin của công ty cho nhà đầu tư khi chào bán
chứng khoán ra công chúng mới trở thành bắt buộc. Ở Tây Ban Nha, đến
năm 1988 việc các kiểm toán viên độc lập nghiên cứu kĩ lưỡng các báo cáo
của công ty mới trở thành bắt buộc.
