phát triển nhanh và thị trường chứng khoán cũng vẫn còn trong giai đoạn
đang phát triển. Các thị trường mới nổi bao gồm châu Á (trừ Nhật Bản),
châu Phi, Ấn Độ, Nam Mỹ, các quốc gia ở Trung u và Đông u, các quốc gia
nằm rìa ngoài châu u như Bồ Đào Nha, Hy Lạp và Thổ Nhĩ Kỳ.
Lý thuyết cơ bản thật là đơn giản. Hoạt động của thị trường chứng
khoán luôn có mối quan hệ mật thiết với đà tăng trưởng của nền kinh tế. Vì
thế, hãy đầu tư vào các quốc gia có mức tăng trưởng GNP (tổng sản lượng
quốc gia) hiện tại và ước đoán nhanh nhất, đấy là các thị trường mới nổi.
Còn có những lý do khác giải thích vì sao các thị trường mới nổi là nơi
đầu tư tốt. Tại đây, vẫn còn những thị phần lớn nhất mà tương lai sẽ được tư
hữu hóa, và thông thường đó là những nơi tốt để đầu tư. Và cổ phiếu tại các
quốc gia mới nổi này thường rất có giá vì chúng có hệ số P/E khá là thấp.
Khi thị trường phát triển và trưởng thành, các công ty sẽ phát triển lớn ra,
chỉ số tài chính sẽ có khả năng cao hơn, làm giá cổ phiếu tăng vọt. Tuy
nhiên đầu tư vào thị trường mới nổi tất yếu có nhiều rủi ro hơn so với đầu
tư vào thị trường ở bản quốc. Các công ty ở đây còn non trẻ, ít vững chãi
hơn và toàn bộ hệ thống thị trường chứng khoán tại đây có nguy cơ bị sụp
đổ vì những thay đổi chính trị hay sự sút giảm giá cả hàng hóa; đồng tiền bị
mất giá (vì thế cổ phiếu cũng chịu ảnh hưởng) và thế là bạn thấy rằng rút
tiền ra lại khó hơn rất nhiều so với lúc ban đầu đổ tiền vào để đầu tư. Ngoài
ra, chi phí đầu tư xét ở góc độ “phần trăm bôi trơn”, hoa hồng cũng cao hơn
nhiều so với các quốc gia phát triển. Nguy cơ bị trắng tay vì một kẻ lũng
đoạn thị trường cũng cao hơn nhiều.
Có ba chính sách các nhà đầu tư nên thực hiện ở các thị trường mới nổi.
Thứ nhất, chỉ đầu tư một phần nhỏ trong danh mục đầu tư vào các thị
trường mới nổi, tối đa là 20%. Thứ hai, chỉ đổ phần lớn số vốn này để đầu
tư khi thị trường còn tương đối thấp và khi hệ số P/E bình quân dưới 12.
Thứ ba, đầu tư dài hạn và chỉ rút tiền ra khi hệ số P/E tương đối cao.
Tuy rằng còn tiềm ẩn nhiều nguy cơ rủi ro như thế, nhưng các thị trường
mới nổi, về lâu về dài, có xu hướng vận hành tốt hơn, và đầu tư một ít vào
đấy là một việc làm khôn ngoan và nhiều lý thú.
Sớm loại bỏ các nhân tố gây thua lỗ
