ra, một bản án như vậy, có thể mở đường cho những hành động
pháp lý chống lại công ty bởi <em class="calibre5">bất kỳ</em>
cổ đông bán cổ phiếu Texas Gulf của mình cho bất kỳ ai trong
khoảng thời gian lâm thời giữa hai lần công bố thông cáo báo
chí thứ nhất và thứ hai và vì cổ phiếu được trao tay trong
khoảng thời gian đó lên tới hàng triệu, đích thực đây là một
vấn đề cốt lõi.</p>
<p class="calibre2">Ngoài các yếu tố pháp lý, lúc đầu ban luật
sư bào chữa cho những vụ mua chứng khoán nội bộ chủ yếu dựa
trên lập luận rằng thông tin thu được từ lỗ khoan đầu tiên vào
tháng Mười một không khiến cho tiềm năng của một mỏ khai thác
trở thành một điều chắc chắn mà chỉ là một triển vọng khả thi.
Để củng cố lập luận này, ban luật sư cho diễu binh trước mặt
thẩm phán một trung đội các chuyên gia khai mỏ đứng ra làm
chứng về sự phập phù của các lỗ khoan đầu tiên, một số nhân
chứng thậm chí còn đi xa hơn với việc nói rằng các lỗ khoan có
khi chẳng phải là của báu mà là của nợ đối với Texas Gulf.
Những người đã mua cổ phiếu hoặc lệnh huy động hồi mùa đông
khẳng định các lỗ khoan hầu như chẳng liên quan hoặc liên quan
rất ít đến quyết định mua của họ; động cơ của họ đơn thuần chỉ
là cảm thấy Texas Gulf là một cuộc đầu tư tốt tại thời điểm đó
dựa trên những nguyên tắc chung; và Clayton đổ lỗi cho việc ông
ngẫu hứng đầu tư lớn là do mới lấy được một người vợ giàu sụ.
Ủy ban Chứng khoán phản công lại bằng đoàn chuyên gia của mình,
khăng khăng rằng bản chất của cái lõi đầu tiên chỉ là để biến
sự tồn tại của một mỏ quặng dồi dào trở thành một khả năng chắc
chắn, do vậy, những người được ngầm báo sự thật về nó đã sở hữu
một thông tin quan trọng. Như những gì Ủy ban Chứng khoán chua
chát nói trong bản tóm vụ kiện sau phiên xét xử: “lập luận cho
rằng các bị cáo có quyền tự do mua cổ phiếu khi sự tồn tại của
khu mỏ được xác lập chắc chắn tuyệt đối thì khác nào nói rằng
không có bất công trong việc đặt cược con chiến mã tham gia vào
cuộc đua khi đã biết rằng con vật đã được tiêm chất kích thích
bất hợp pháp, dù trong chặng đua cuối nó có thể chết bất đắc kỳ
tử.” Đoàn luật sư bào chữa từ chối tranh tụng về những so sánh
liên hệ với ngựa này. Tính đến thời điểm ra thông cáo bi quan
của ngày 12 tháng 4, Ủy ban Chứng khoán quá chú trọng tới việc
người soạn thảo chính của thông cáo này, Fogarty, khi soạn thảo
đã dựa trên các thông tin ra đời cách đó tận 48 giờ trước, cho
dù việc thông tin liên lạc giữa Kidd-55 tại Timmins và New York
vào thời điểm đó vẫn tương đối tốt và bày tỏ quan điểm: “Luận
giải bao dung nhất cho hành vi kỳ lạ của Tiến sĩ Fogarty là
chẳng qua ông ta không hề bận tâm tới việc liệu có phải ông ta
đang đưa ra cho cổ đông Texas Gulf cũng như công chúng một
tuyên bố nản lòng dựa trên các thông tin đã cũ rích hay không.”
Gạt sang một bên vấn đề thông tin cũ hay không cũ, các luật sư
bào chữa khẳng định rằng: thứ nhất, thông cáo “tuyên bố chính
