Bất chấp vị trí mình đang đảm nhiệm, như hầu hết mọi người
dân Đức khác, Schacht rất hoài nghi về khả năng thành công của
kế hoạch mới này. Ngay từ xưa, ông đã luôn chế nhạo ý tưởng về
một đồng tiền dựa trên cơ sở đất đai, coi nó chẳng qua chỉ là một
trò đánh lừa niềm tin không hơn không kém; tiền tệ phải được đối
ứ
ng bằng một tài sản có tính lỏng cực kỳ cao, dễ dàng chuyển đổi, và
được chấp nhận rộng rãi trên toàn thế giới, như vàng chẳng hạn.
Ông cảm thấy thật khó mà tin nổi không biết có ai được thanh toán
bằng đồng tiền mới lại cảm thấy thoải mái với lời hứa hẹn sặc mùi
lý thuyết rằng những tờ tiền giấy đó hoàn toàn có thể được quy
đổi thành vài khoanh đất ở vùng rừng Thuringia khỉ ho cò gáy hay
đồng cỏ Bavaria hay có lẽ là một nhà máy ở Saar đang nằm trong
tầm ngắm của phe cộng sản.
Trong suốt cuộc thảo luận về các phương án cải cách tiền tệ
khác nhau, Schacht nhất nhất kiên quyết đòi lấy vàng làm cơ sở
cho đồng tiền mới. Mặc dù không ai có thể cãi lại tính đúng đắn
về mặt lý thuyết trong logic lập luận của ông, song điểm khó khăn
chết người là ở chỗ nước Đức không có đủ lượng vàng cho công việc
nói trên. Trước chiến tranh, đất nước này có lượng tiền tệ trong
lưu thông trị giá 1,5 tỷ đô-la được đối ứng bởi chưa tới 1 tỷ đô-la
vàng. Sau năm năm vật vã với các khoản bồi thường chiến phí và
phá giá tiền tệ liên miên, cả nước chỉ còn lại vỏn vẹn chưa đến 150
triệu đô-la vàng. Thêm nữa, số vàng khiêm tốn mà nước Đức đang
sở hữu chủ yếu lại dồn cả vào tay Ngân hàng Trung ương Đức;
phiền nỗi, vị chủ tịch ngân hàng này, ngài Rudolf von Havenstein đã
bày tỏ thái độ vô cùng cứng rắn, nhấn mạnh rằng ông sẽ không
chịu nhả ra dù chỉ một ounce vàng để phục vụ cho một việc mà ông
không có tí quyền kiểm soát nào cả. Trong khi Schacht, với đầu óc
thực dụng, đã đề xuất rằng nước Đức có thể gây dựng kho dự trữ
vàng bằng cách vay mượn từ nước ngoài, song hầu như chẳng mấy
ai dám tin một đất nước vừa mới quịt thanh toán các khoản bồi
