Không được tốt lắm.
Vì lý do gì?
Hầu hết các nhà phân tích không có lý do hợp lý cho việc tại sao một cổ
phiếu lẽ ra phải ở một mức giá nhất định nào đó. Miễn là công ty làm ăn
tốt, họ không quan tâm gì tới giá cả. Thông thường, nếu một cổ phiếu đạt
đến mục tiêu của họ, họ chỉ việc nâng cao mục tiêu, mặc dù các yếu tố cơ
bản không thay đổi.
Chúng ta đã chứng kiến một thị trường giá lên đáng kinh ngạc trong
những năm 1990. Phải chăng sự tăng trưởng này hợp lý nhờ vào các
yếu tố cơ bản?
Có hai lý do tôi nghĩ rằng chúng ta đang chứng kiến cơn điên tài chính lớn
nhất trong thị trường chứng khoán. Thứ nhất, tỷ lệ giá cả/thu nhập của thị
trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục. Thứ hai, lợi nhuận biên bình
quân của các công ty cũng đang ở mức cao nhất từ trước tới nay.
Ông muốn ám chỉ gì khi nói đến lợi nhuận biên?
Lợi nhuận thu được trên mỗi đơn vị doanh thu. Ví dụ, nếu lợi nhuận biên là
20, có nghĩa là các công ty đang kiếm được 20 đô-la lợi nhuận cho mỗi 100
đô-la trong doanh số bán hàng.
Vậy thì tại sao mức lợi nhuận biên cao lại không tốt?
Bởi vì nó hầu như không thể tăng lên được nữa.
Ông thường đọc những gì?
Đủ mọi thứ, bao gồm các tờ báo và tạp chí tài chính, cả tấn báo cáo của các
công ty, và các loại tạp chí thương mại. Các tạp chí thương mại tôi đọc phụ
thuộc vào vị thế hiện tại và tương lai của tôi. Ví dụ, năm ngoái tôi sở hữu
