Quả là một tóm tắt rất tuyệt vời. Có một điều mà tôi muốn nói thêm là
chúng tôi cố gắng phòng vệ trước càng nhiều yếu tố rủi ro mang tính hệ
thống càng tốt.
Tôi nghĩ rằng ý ông là ông cân đối tất cả các vị thế mua với vị thế bán
tương quan, nhằm loại bỏ các chuyển động có hướng trên thị trường
như là một yếu tố rủi ro.
Phòng vệ trước những biến động chung của thị trường trong các thị trường
khác nhau mà chúng tôi giao dịch là một trong những yếu tố quan trọng
trong chiến lược quản lý rủi ro, nhưng còn có một số yếu tố rủi ro khác
chúng tôi đặc biệt cố gắng kiểm soát mặc dù chúng tôi không đặt cược cụ
thể vào chúng. Ví dụ, nếu bạn đầu tư vào cổ phiếu IBM, bạn đang ngầm đặt
cược không chỉ về xu thế của thị trường chứng khoán nói chung và hoạt
động của ngành công nghiệp máy tính liên quan đến thị trường chứng
khoán, mà còn cả một số yếu tố rủi ro khác nữa.
Chẳng hạn như… ?
Chẳng hạn như mức độ chung của hoạt động trong nền kinh tế, rủi ro về tỷ
giá hối đoái do hoạt động xuất khẩu của IBM, rủi ro về lãi suất thực nhận
liên quan đến tài sản, công nợ và các hoạt động thương mại của công ty, và
một số yếu tố rủi ro về mặt toán học mà rất khó miêu tả một cách ý nghĩa.
Mặc dù không thể và cũng không hiệu quả để bảo hiểm mọi hình thức rủi
ro, nhưng chúng tôi cố gắng để giảm thiểu rủi ro mà chúng tôi không thể
biết trước được. Chúng tôi phải sử dụng các biến số nhằm dự báo rủi ro dựa
trên cơ sở thống kê.
Một số chiến lược ông sử dụng trong những năm giao dịch đầu tiên bây giờ
đã hoàn toàn lỗi thời. Ông có thể nói về một trong số đó nhằm minh họa
cho sự kém hiệu quả của thị trường mà ít nhất đã một lần đem lại cho ông
cơ hội giao dịch.
