PHÙ THỦY SÀN CHỨNG KHOÁN - Trang 446

Tuy độ biến động là một nhân tố vô cùng quan trọng trong việc xác định
giá bán quyền chọn, song cần nhấn mạnh rằng độ biến động tương lai của
thị trường là một đại lượng bất khả thi. (Ngược lại, thời gian còn lại cho
đến ngày đáo hạn và mối quan hệ giữa giá thị trường hiện tại và giá thực
hiện có thể được xác định chính xác ở bất kỳ giao điểm nào.) Do đó, luôn
luôn phải dự đoán độ biến động dựa trên các dữ liệu biến động lịch sử.
Những dự đoán về độ biến động trong tương lai thu thập được từ giá cả thị
trường (ví dụ như giá bán quyền chọn), vốn có thể cao hơn hoặc thấp hơn
độ biến động lịch sử, được gọi là độ biến động ngụ ý.