4Thu nhập chủ sở hữu quyết
định hiệu suất hoạt động của
doanh nghiệp
igrmb-6
Một số nhà đầu tư đang quen với việc sử dụng dòng tiền để đánh
giá giá trị của doanh nghiệp, về ý tưởng này, Warren Buffett có quan
điểm riêng của mình, ông nói: "Dòng tiền là công cụ tuyệt vời để
đánh giá giá trị của công ty, nhưng nó cũng thường đánh lừa các
nhà đầu tư. Đối với những người bắt đầu đầu tư vào các công ty
thuộc các lĩnh vực như bất động sản, dầu khí thì lưu lượng tiền mặt
có thể là một phương pháp thích hợp để đánh giá, nhưng đối với
những người cần tiếp tục đầu tư trong công ty sản xuất thì lưu
lượng tiền mặt sẽ không thể đánh giá đúng giá trị của công ty".
Khi Buffett nói với chúng ta rằng, phương pháp bình xét dòng tiền
mặt không khoa học thì chắc hẳn ông đã có phương pháp khác?
Buffett đã nghĩ ra một phương pháp tương đối chính xác để đánh
giá thu nhập chủ sở hữu. Ở đây, chúng ta sẽ tập trung thảo luận về
sự khác biệt của thu nhập chủ sở hữu và dòng tiền cũng như làm
thế nào để tìm ra những doanh nghiệp với chủ sở hữu có thu nhập
cao.
Dòng tiền sử dụng để đại diện cho các "xu hướng dòng tiền" của
doanh nghiệp như chúng ta đã biết trước đây, thông qua lợi nhuận
và tài khoản mất mát trong điều hành thu nhập - chi phí vận hành,
chúng ta có thể thấy được "doanh nghiệp có thể sản sinh ra nhiều
thu nhập", "Thu nhập tiền mặt – chi phí tiền mặt”, trên báo cáo dòng
tiền, chúng ta có thể biết "các công ty có bao nhiêu tiền mặt".
Lưu chuyển tiền tệ có vai trò quan trọng như thế nào? Trong tin tức
tài chính hàng ngày, chúng ta thường thấy những mẩu tin về một
