PHONG CÁCH ĐẦU TƯ WARREN BUFFETT
Cuốn sách The Warren Buffett Way viết về phương cách đầu tư của Warren Buffett – nhà
đầu tư số một thế giới. Cuốn sách mô tả chi tiết lý thuyết, quan điểm, chiến lược và phương cách
đầu tư của ông. Đây là cuốn sách đầu tiên đem đến cho độc giả một cái nhìn toàn diện và đầy đủ
về phương cách đầu tư của nhà đầu tư huyền thoại này. Cuốn sách được giới đầu tư đánh giá
cao và nằm trong danh sách best-sellers.
Tác giả Robert G. Hagstrom là Phó Chủ tịch cao cấp kiêm Giám đốc Quỹ Đầu tư Legg Mason
Focus Capital. Ngoài cuốn sách này, ông còn viết cuốn Danh mục đầu tư của Warren Buffett
và Phương cách Nascar
Do khuôn khổ cuốn sách có hạn, người viết chỉ tóm tắt phần quan trọng gồm lý thuyết, quan
điểm, chiến lược, phương cách đầu tư của Warren Buffett chứ không mô tả chi tiết các phi vụ
của ông.
Nhà tỉ phú vĩ đại từ thị trường chứng
khoán
Warren Buffett luôn nằm trong danh sách 400 người giàu nhất nước Mỹ do
tạp chí Forbes công bố hàng năm. Trong số các tỉ phú người Mỹ, ông là người
duy nhất tạo ra tài sản của mình từ thị trường chứng khoán. Năm 1956,
Warren Buffett 21 tuổi, với số tiền vỏn vẹn 100 đô-la Mỹ, ông bắt đầu sự
nghiệp bằng cách thành lập một công ty chuyên về đầu tư và kêu gọi gia đình,
bạn bè góp vốn. Cuối cùng, ông huy động được 105.000 đô-la từ bảy đối tác. Từ năm 1956 đến
1965, ông đã tạo ra tỷ lệ lợi nhuận kỷ lục cho quỹ đầu tư của mình. Tỷ lệ lợi nhuận của quỹ là
27,5%, cao hơn 20% so với tỷ lệ 7,5% của chỉ số Dow John. Năm 1965, ông dùng 25 triệu đô-la
– phí quản lý và tiền thưởng trên lợi nhuận đầu tư – để mua cổ phần của công ty dệt may
Berkshire Hathaway và dùng nó như công ty mẹ (holding company) nhằm thực hiện các chiến
lược của mình. Cho đến giữa năm 2004, giá một cổ phiếu của Berkshire Hathaway là 92.900
đô-la Mỹ; ông là người giàu thứ hai thế giới với giá trị tài sản thuần đạt 42,9 tỉ đô-la Mỹ. Danh
tiếng của ông đã được chứng thực. Hàng triệu nhà đầu tư trên khắp thế giới ngưỡng mộ ông và
luôn lắng nghe, học hỏi từng lời phát biểu của ông.
Benjamin Graham - người ảnh hưởng thứ nhất
Chiến lược đầu tư của Warren Buffett chịu sự ảnh hưởng của bốn người, trong đó Benjamin
Graham là người có ảnh hưởng nhiều nhất.
Benjamin Graham – người được ví như sư tổ của ngành phân tích tài chính và là thầy của
Warren Buffett tại trường Đại học Columbia – người có ảnh hưởng lớn nhất đến phong cách và
chiến lược đầu tư giá trị của ông. Hai cuốn sách Phân tích chứng khoán do Graham – đồng tác
giả với David Dodd – xuất bản năm 1934 và Nhà đầu tư thông minh xuất bản năm 1949 được
xem là sách giáo khoa của ngành phân tích tài chính và kim chỉ nam cho trường phái đầu tư giá
trị. Sách xem xét việc đầu tư vào cổ phiếu thông qua thu thập thông tin, sự kiện, các chỉ số tài
chính để phân tích công việc kinh doanh của công ty đó một cách sâu sắc và toàn diện, rồi tìm
ra sự tương quan giữa giá trị thật của công ty so với giá thị trường của cổ phiếu.
Graham cho rằng một công ty hay cổ phần được xem là khoản đầu tư tốt khi nó có hai phẩm
chất: độ an toàn đủ lớn và tỷ suất lợi nhuận đáp ứng mục tiêu của nhà đầu tư. Độ an toàn
(margin of safety) được định nghĩa là sự khác nhau giữa giá trị nội tại và giá thị trường. Chênh
lệch giữa giá trị nội tại và giá thị trường càng lớn thì thì độ an toàn càng cao. Theo Graham, có
những thời điểm mà sự sợ hãi và tham lam đã làm cho thị trường định giá sai cổ phiếu, dẫn
đến sự chênh lệch nói trên. Hai nguyên tắc mà Graham luôn tuân thủ trong đầu tư chính là: (1)
