quản lý danh mục đầu tư hiện đại. Và công thức quyền chọn này tiếp tục
được gọi là Black-Scholes-Merton thay vì trả lại tên cho những tác giả thực
sự của nó: Louis Bachelier, Ed Thorp và những người khác.
Cách “chứng minh” mọi thứ
Merton (trẻ) là người đại diện cho trường phái kinh tế tân cổ điển -
trường phái mà chúng ta đã nghiên cứu với Qũy đầu tư mạo hiểm LTCM,
đại diện cho hầu hết những nguy hiểm khôn lường trong kiến thức Plato
hóa.
Xem xét phương pháp luận của nhân vật này, tôi nhận ra khuôn mẫu
sau. Merton bắt đầu với những giả thiết Plato cứng nhắc, hoàn toàn không
thực tế - kiểu như xác suất đường cong Gauss cùng với nhiều thứ phiền
phức không kém. Rồi từ đó, ông ta tạo ra các “định lý” và “bằng chứng”.
Toán học rất chặt chẽ và tinh tế. Những định lý của Merton tương thích với
các định lý khác của Lý thuyết quản lý danh mục đầu tư và chính bản thân
chúng cũng tương thích với các định lý khác nữa, cấu thành một lý thuyết
vĩ đại về cách con người tiêu dùng, tiết kiệm, đối mặt với sự bất định, chi
tiêu và dự đoán tương lai. Anh ta cho rằng chúng ta biết xác suất các sự
kiện có thể xảy ra Từ “thăng bằng” dễ ghét luôn xuất hiện. Nhưng toàn bộ
lý thuyết này giống như một trò chơi đã hoàn toàn kết thúc, hệt như trùm
Monopoly với những quy tắc của nó.
Học giả nào ứng dụng phương pháp luận đó thì cũng giống như định
nghĩa của Locke về một gã mất trí: người “khăng khăng chứng tỏ những
điều ngớ ngẩn sai lầm là đúng”.
Giờ đây, bộ môn toán học tinh tế có thêm thuộc tính này: nó hoàn toàn
đúng, nhưng không đúng đến 99%. Thuộc tính này hấp dẫn đối với những
bộ óc máy móc - những người không muốn đối mặt với những thứ mờ hồ,
nhập nhằng. Đáng buồn thay, bạn phải (tính lận con đen vài chỗ để làm cho
thế giới này phù hợp với thứ toán học hoàn hảo, và đôi khi phải đưa ra
những giả định gian lận. Chúng ta đã biết đến câu nói nổi tiếng của Hardy
rằng dù sao thì những nhà toán học chuyên nghiệp “thuần túy” đều hết sức
thật thà.
