Nói chung, luôn có một thời điểm, và bạn có thể nhận ra nó. Nếu bạn đầu
tư vào các công ty đang trong giai đoạn phá sản, với mọi rủi ro và rắc rối
của nó, một khi công ty đó được vực dậy sau phá sản, thì sẽ xuất hiện có
một cơ hội để đầu tư mới, gần giống dạng đầu tư cũ. Chủ các khoản nợ của
công ty phá sản đó, dù là nợ ngân hàng, nợ trái phiếu, hay quyền khiếu nại
bồi thường thương mại, thường không yêu cầu khoản bồi thường phá sản
của họ được trả bằng tiền mặt. Hơn nữa, hầu hết các công ty đã đệ đơn xin
mở thủ tục phá sản cũng không có nhiều tiền mặt để trung chuyển. Do đó,
trong khi hầu hết những chủ nợ lâu năm có thể được trả bằng tiền mặt, thì
các chủ nợ thông thường sẽ được đổi cổ phiếu để bồi thường phá sản cho
họ - thường là loại trái phiếu mới phát hành hoặc cổ phiếu thường. Vì vậy,
những người nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu mới của một công ty vừa vực
dậy sau phá sản phần lớn lại là những chủ nợ cũ của công ty đó. Những cổ
đông cũ, những nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu trước khi công ty đệ đơn tuyên
bố phá sản, thường được thanh toán hoàn toàn hoặc được cấp phiếu bảo
đảm hay cổ phiếu thường ở công ty mới chỉ với một giá tượng trưng.
Cơ hội của bạn đến từ việc phân tích những cổ phiếu thường mới. Trước
khi cổ phiếu mới được đem ra trao đổi thì tất cả những thông tin về các
bước của quá trình phá sản, những thành tích trong quá khứ của công ty, và
cơ cấu hình thành vốn mới sẽ đuợc nêu rõ trong một bản báo cáo minh
bạch của công ty. Đơn xin mở thủ tục phá sản được thực hiện bởi phiên tòa
họp tuyên bố phá sản và có thể được thực hiện trực tiếp qua một công ty
riêng lẻ, từ một dịch vụ văn thư tư nhân (xem Chương 7), hay trong những
tình huống đặc biệt thông qua một Ủy ban Hối đoái và Chứng khoán. Nó
được gọi là một bản dự trình đăng ký vì nó cung cấp những dự định quản lý
của công ty trong tương lai, và chứa đựng trong đó nhiều thông tin hơn bản
trình đăng ký được đệ trình lên để xin phát hành thêm cổ phiếu mới. Tóm
lại, những khó khăn trong quá khứ của công ty và đề xuất cho các kế hoạch
tương lai sẽ được trình bày đầy đủ.
