Vì lợi ích của toàn dân, chính phủ liên bang không cần can thiệp vào
quyền lực của các tiểu bang trong bản thân vấn đề này mà nên nắm quyền
giám sát và điều tiết tất cả các công ty có hoạt động kinh doanh liên tiểu
bang, đặc biệt là đối với những công ty tích lũy được của cải nhờ sự tồn tại
của yếu tố độc quyền hay khuynh hướng độc quyền trong hoạt động kinh
doanh của họ.
Roosevelt đề xuất Quốc hội thành lập một cơ quan liên bang có quyền
điều tra hoạt động của các công ty lớn và nếu cần thiết, có thể sửa đổi hiến
pháp để cho phép thành lập một cơ quan như vậy. Đến năm 1902,
Roosevelt đã sử dụng Đạo luật Sherman để giải thể Công ty Chứng khoán
phía Bắc, một sự kiện động chạm đến lợi ích của JP Morgan. Tiếp đến là
các vụ kiện chống chống lại Du Pont, Công ty Thuốc lá Mỹ và Công ty
Standard Oil. Roosevelt củng cố Đạo luật Thương mại Liên tiểu bang thông
qua việc ban hành Đạo luật Hepburn năm 1906 trong đó trao thêm quyền
lực cho Ủy ban Thương mại Liên tiểu bang, cụ thể là cho phép ủy ban này
kiểm tra các tài khoản tài chính của ngành đường sắt và mở rộng phạm vi
giám sát ra những lĩnh vực mới. Người kế nhiệm Roosevelt là William Taft
đã truy quét các tờ-rớt một cách quyết liệt hơn, cao điểm là việc giải thể
Công ty Standard Oil năm 1911. Taft cũng thúc đẩy các cải cách quan trọng
khác, chẳng hạn áp dụng thuế thu nhập liên bang, với việc thông qua Tu
chính án Hiến pháp thứ 16 vào năm 1913.
Phong trào cải cách cấp tiến đạt đến đỉnh điểm sau khi Woodrow
Wilson thắng cử tổng thống vào năm 1912. Wilson viết trong cuốn Tự do
mới (The New Freedom) năm 1913 của ông: “Còn độc quyền thì còn sự
giám sát của chính phủ. Tôi không mong đợi độc quyền tự hạn chế chính
nó. Ở đất nước này nếu để cho một người thâu tóm đủ sức mạnh để sở hữu
chính phủ Hoa Kỳ thì chắc chắn họ sẽ mua cả chính phủ”.
Wilson đã đấu tranh để thông qua Đạo luật chống Độc quyền Clayton
vào năm 1914 và củng cố Đạo luật Sherman. Ông cũng thành lập Ủy ban
