Argentina rơi vào khủng hoảng kinh tế vào cuối năm 2001. Trong ba
năm, thu nhập giảm mạnh, thất nghiệp gia tăng, và nợ quốc tế trở nên
chồng chất. Tình cảnh này xảy ra là do những chính sách đã được chính
phủ Carlos Menem ban hành sau năm 1989 nhằm ngăn chặn siêu lạm phát
và bình ổn nền kinh tế. Các chính sách đó đã thành công trong một thời
gian.
Năm 1991, Menem neo chặt đồng peso Argentina vào đô-la Mỹ. Luật
quy định một peso tương đương một đô-la Mỹ. Không có thay đổi gì về tỷ
giá hối đoái. Chấm hết. Sự việc dường như khá ổn thỏa. Để làm cho dân
chúng tin rằng chính phủ thật sự giữ vững quy định, chính phủ thuyết phục
dân chúng mở tài khoản ngân hàng bằng đô-la Mỹ. Đô-la có thể sử dụng
trong các cửa hiệu ở thủ đô Buenos Aires và rút từ các máy rút tiền ở khắp
nơi trong thành phố. Chính sách này giúp bình ổn nền kinh tế, nhưng có
một nhược điểm lớn. Nó làm cho hàng xuất khẩu Argentina trở nên đắt đỏ
và hàng nhập khẩu từ nước ngoài trở nên rẻ. Xuất khẩu chựng lại trong khi
nhập khẩu gia tăng. Cách duy nhất để chi trả cho hàng nhập khẩu là vay
mượn. Đó là một tình huống không bền vững. Khi ngày càng có nhiều
người bắt đầu lo lắng về tính không bền vững của đồng peso, họ chuyển
sang nắm giữ tài sản trong các tài khoản ngân hàng bằng đô-la. Suy cho
cùng, nếu chính phủ xé luật và phá giá đồng peso, họ sẽ an toàn với các tài
khoản đô-la, phải không? Họ đã đúng khi lo lắng về đồng peso. Nhưng họ
quá lạc quan về đồng đô-la.
Ngày 1/12/2001, chính phủ phong tỏa toàn bộ các tài khoản ngân
hàng, thoạt đầu là trong thời gian 90 ngày. Dân chúng chỉ được rút ra một
lượng nhỏ tiền mặt trên cơ sở hàng tuần. Thoạt tiên là 250 peso, lúc bấy giờ
vẫn còn trị giá 250 USD; rồi đến 300 peso. Nhưng số tiền này chỉ được rút
từ tài khoản peso. Không ai được phép rút tiền từ tài khoản đô-la, trừ khi họ
đồng ý quy đổi từ đô-la sang peso. Không ai muốn làm điều đó. Argentina
gọi tình hình này là El Corralito, nghĩa là “chiếc bẫy nhỏ”: người gửi tiền bị
lùa vào một chiếc bẫy thú như những con bò, không chạy đi đâu được. Vào
