Tiêu chí 8: Giá cổ phiếu thấp hơn giá trị thực
Để biết chắc mình mua cổ phiếu với giá hời, bạn phải biết cách tính giá
trị thực của cổ phiếu. Tôi sẽ giải thích cho bạn bằng một ví dụ. Hãy trả lời
câu hỏi: “Bạn sẽ trả tối đa bao nhiêu tiền cho một cái máy mang về cho bạn
100 đô hôm nay?”. Nếu bạn trả 100 đô cho một cái máy mang về 100 đô,
bạn sẽ hòa vốn. 100 đô là giá tối đa bạn sẽ trả.
Vậy bạn sẽ trả tối đa bao nhiêu tiền để mua một cái máy có thể đem về
cho bạn 100 đô trong vòng một năm? Bạn sẽ trả 100 đô ư? Tất nhiên là
không vì bạn phải chờ một năm đằng đẵng để lấy lại vốn. Muốn biết bạn nên
trả tối đa bao nhiêu hôm nay, ta cần làm một vài phép tính. Trước tiên phải
tính đến lãi suất an toàn (thường là lãi suất ngân hàng). Nếu lãi suất an toàn
là 4%, bạn sẽ trả tối đa 96,15 đô (100/(1+0,04)) cho cái máy mua hôm nay.
Tại sao? Vì nếu bạn bỏ 96,15 đô vào ngân hàng (đầu tư an toàn) với lãi suất
4%, sau một năm bạn sẽ có 100 đô. Vậy, 96,15 đô là số tiền hiện tại bạn sẽ
đầu tư để có được 100 đô một năm sau. Nói cách khác, đồng tiền nhận được
trong tương lai sẽ có giá trị thấp hơn tại thời điểm hiện tại. Để tính giá trị
hiện tại của 100 đô nhận được sau một năm, ta lấy 100 đô chia cho 1 + 0,04
(lãi suất an toàn) và được 96,15 đô. Công thức này được gọi là giảm giá trị
tương lai để có giá trị hiện tại.
100 đô
nhận được
một năm
sau trị giá
96,15 đô hôm nay.
Bây giờ, bạn sẽ trả tối đa bao nhiêu tiền để mua một cái máy có thể mang
về cho bạn 100 đô trong năm thứ nhất, 100 đô trong năm thứ hai, 100 đô
trong năm thứ ba và tiếp tục cho đến năm thứ năm? Để tìm câu trả lời, bạn
phải giảm giá trị của từng số tiền nhận được trong tương lai để tính được giá
trị hiện tại của nó.
