vào các thỏa thuận giá trị cao hơn nữa mà những người khác khó lòng với
tới.
“Những người có thể thực hiện một thỏa thuận 10 tỷ đô-la sẽ phải suy
nghĩ rất kỹ và tìm ra lý do chính đáng,” Raether nhớ lại.
“Không có nhiều người. Đối thủ cạnh tranh duy nhất có thể ở quy mô
đó là các tập đoàn. Và rất có thể ở mức giá đó, anh không thể thắng được
các tập đoàn.”
Xóa bỏ sự cạnh tranh chưa phải là điều hấp dẫn nhất của các thỏa thuận
lớn. Từ kinh nghiệm của mình, Kravis và Roberts biết được rằng làm các vụ
lớn sẽ đỡ tốn công hơn một chút so với vụ nhỏ. Dù quy mô của giao dịch là
bao nhiêu, phần trăm phí của họ vẫn giữ nguyên. Hiển nhiên, ai cũng thấy
tiền kiếm được khi thực hiện thỏa thuận trị giá 10 tỷ đô-la lớn hơn so với khi
thực hiện các thỏa thuận trị giá 100 triệu đô-la. Ở vụ Beatrice, họ nhận được
khoản phí 45 triệu đô-la, cộng với 60 triệu đô-la mỗi vụ với Safeway và
Owens-Illinois. Số tiền đó được chuyển thẳng vào túi của các đối tác.
Phương tiện để vươn lên tầm cao mới là nguồn quỹ mới lớn nhất từ
trước đến nay. Ngay cả trước khi chi tiêu hết quỹ năm 1986, Roberts đã bắt
đầu vận động hành lang để gây một quỹ khác lớn hơn. “Chúng tôi không cần
phải mua hết số tiền trong quỹ năm 1986,” anh nói. “Giờ đây, tiền rất sẵn.
Hãy cứ huy động khi chúng tôi có thể.” Raether nhớ lại: “Năm 1987, ai nấy
đều có trong tay một lượng tiền mặt. Chúng tôi muốn có lượng tiền lớn nhất
từ trước đến nay. Điều đó khiến chúng tôi trở nên khác biệt so với mọi
người. Rõ ràng là chúng tôi mạnh hơn bất kỳ ai khác, và mọi người sẽ phải
biết điều đó. Mọi người đều nên biết các thỏa thuận lớn là của chúng tôi.”
Họ bắt đầu gây quỹ mới vào tháng Sáu năm 1987, sử dụng tính công
khai từ thỏa thuận Beatrice để thu hút sự quan tâm. Để khuyến khích các nhà
đầu tư tham gia, Kravis đề nghị bỏ phí quản lý cho tất cả các giao dịch được
thực hiện trước năm 1990. Điều đó đã có tác dụng. Khi đóng quỹ chỉ bốn
tháng sau đó, Kravis và Roberts đã ngồi trên đống tiền gây quỹ trị giá 5,6 tỷ
đô-la, gấp hơn hai lần so với số tiền quỹ của đối thủ cạnh tranh đứng thứ hai.
Trong số 20 tỷ đô-la vốn cổ phần ước tính dành cho LBO trên toàn thế giới,
