Từ năm 2000-2004, các công ty mua lại đã đầu tư 14,6 tỷ đô-la tiền vốn
cổ phần vào các thỏa thuận. Từ năm 2004-2007, họ đầu tư 148 tỷ đô-la vốn
cổ phần. Kỷ lục 25 tỷ đô-la của RJR Nabisco bị phá năm 2006, khi Hospital
Corporation of America được tư nhân hóa với giá 33 tỷ đô-la bởi một nhóm
gồm KKR, Bain Capital và Merrill Lynch. Thật đáng kinh ngạc, các kỷ lục
mới lại được thiết lập thêm sáu lần trong năm đó.
Năm 2007, Henry Kravis tuyên bố đây là thời kỳ hoàng kim của vốn cổ
phần riêng lẻ. Tuy nhiên, vị trí biểu tượng của Phố Wall vượt trội và chinh
phục đã bị soán ngôi bởi đối thủ cạnh tranh chính là Blackstone Group. Đó
là Stephen Schwartzman, người đã tổ chức bữa tiệc sinh nhật trị giá 3 triệu
đô-la vào tháng Hai năm đó, Rod Stewart và Patti LaBelle cũng đến dự.
Schwartzman đã biến Blackstone trở thành công ty đại chúng vào tháng Sáu,
riêng cá nhân ông đã kiếm được 684 triệu đô-la.
Chà, KKR phải theo kịp Schwartzman. Hai tuần sau, họ cũng đệ đơn
xin trở thành công ty đại chúng. Thật không may, thị trường thế chấp dưới
chuẩn bắt đầu sụp đổ gần như ngay sau đó.
Các ngân hàng đầu tư đã từng vui vẻ phát hành bừa bãi CDO (Nợ thế
chấp dưới chuẩn) cho các thỏa thuận LBO, cũng là những đối tượng vay thế
chấp dưới chuẩn lớn. Khi bắt đầu bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ đó, họ ngay
lập tức dừng dòng tiền CDO cho mua lại.
Thời đại hoàng kim của vốn cổ phần riêng lẻ đã qua một cách đột ngột
mà không ai có thể ngờ. Các công bố mua lại giảm 63% trong nửa cuối năm
2007 so với nửa đầu năm đó. Đề xuất đại chúng hóa công ty của KKR bị gác
lại.
KKR kết thúc trạng thái ngủ yên, và thay đổi hình thức một năm sau đó
vào tháng Bảy năm 2008. Thực tế, KKR phải trở thành công ty đại chúng để
giải cứu chi nhánh công ty đại chúng Hà Lan, KKR Private Equity Investors
LP. Công ty ở nước ngoài đã mất gần 60% giá trị thị trường kể từ khi cổ
phần hóa vào năm 2006, và vẫn đang tiếp tục sụt giảm.
Đó là KKR, với một giao dịch phức tạp nhưng có hiệu ứng thuần đơn
giản: Công ty mẹ đã trở thành công ty đại chúng 21%, và được giao dịch
