Huyền đô-la. Sắp xếp theo mức độ tàn phá từ thấp nhất đến cao nhất thì bốn
kị sỹ này mang tên: nhiều loại tiền tệ dự trữ, quyền rút vốn đặc biệt SDR,
vàng và tình trạng hỗn loạn.
• Nhiều loại tiền tệ dự trữ
Lượng dự trữ của một quốc gia cũng tương tự như tài khoản tiết kiệm của
một cá nhân. Mỗi cá nhân có thể có thu nhập từ việc làm và đang chịu các
khoản nợ dưới nhiều hình thức khác nhau, nhưng anh ta/cô ta vẫn duy trì
được một khoản tiết kiệm để tiêu dùng trong tương lai hoặc phòng khi thiếu
hụt. Các khoản tiết kiệm này có thể được đầu tư vào chứng khoán và hàng
hóa, hoặc gửi ngân hàng. Quốc gia cũng có các chọn lựa dự trữ giống như
vậy. Chính phủ có thể sử dụng một quỹ đầu tư quốc gia để đầu tư vào chứng
khoán hoặc các loại tài sản khác, hoặc giữ một phần dự trữ dưới dạng các
công cụ tài chính có thanh khoản cao hay vàng. Các công cụ này có thể liên
quan đến các trái phiếu được định giá bằng các loại tiền tệ khác nhau, mỗi
loại đều được coi là một lượng tiền tệ dự trữ, bởi vì các quốc gia sử dụng
khoản này để đầu tư và đa dạng hóa nguồn dự trữ của họ.
Từ sau hiệp ước Bretton Woods năm 1944, đồng đô-la đã từng trở thành
một loại tiền tệ dự trữ hàng đầu; tuy nhiên, nó chưa bao giờ là một đồng tiền
dự trữ duy nhất. IMF xây dựng được cơ sở dữ liệu toàn cầu cho thấy sự kết
hợp trong nguồn dự trữ chính thức, bao gồm đô-la Mỹ, Euro, Bảng Anh,
Yen Nhật và Francs Thụy Sĩ. Theo dữ liệu hiện nay, đô-la Mỹ chỉ chiếm hơn
61% lượng dự trữ được xác định, trong khi loại tiền tệ được dự trữ lớn thứ
hai là đồng Euro chiếm hơn 26%. Các báo cáo của IMF còn cho thấy tỷ lệ
đồng đô-la được dùng làm dự trữ đã đều đặn giảm sút chầm chậm trong hơn
10 năm qua: năm 2000 thì đô-la còn chiếm 71% trong tổng số tiền tệ dự trữ
chính thức. Sự giảm sút này diễn ra trong trật tự, không đột ngột tụt dốc, và
nhất quán với sự gia tăng thương mại giữa châu Âu và châu Á cũng như
trong nội bộ châu Á.
Việc vai trò của đồng đô-la liên tục sa sút trong thương mại quốc tế và cân
bằng dự trữ tiền tệ đã đặt ra câu hỏi: chuyện gì xảy ra khi đồng đô-la không
còn thống trị mà chỉ là một trong nhiều loại tiền tệ dự trữ? Đâu là ngưỡng
thống trị dành cho đô-la? Liệu ngưỡng đó có phải là tỷ lệ 49% trong tổng dự
