điểm tham chiếu. Chưa bao giờ người ta sử dụng nhiều loại tiền tệ dự trữ mà
không có một chiếc neo. Do đó, thế giới theo tầm nhìn của Eichengreen sẽ
có nhiều loại tiền tệ dự trữ theo kiểu “bèo dạt mây trôi” vô định. Thay vì chỉ
có một ngân hàng trung ương (kiểu như Fed chẳng hạn) lạm dụng các đặc
quyền, sẽ có nhiều ngân hàng trung ương đồng loạt hoạt động kiểu đó. Theo
viễn cảnh như trên, thế giới sẽ không có nơi an toàn để dự trữ tiền tệ và các
thị trường càng biến động bất ổn hơn.
Một biến thể khác từ tầm nhìn của Eichengreen là các khối tiền tệ khu
vực, theo đó hình thành những đồng tiền thống trị cho các khu vực bao gồm
đô-la, Euro và Nhân dân tệ. Cũng có thể danh sách có thêm đồng Ruble
trong những khu vực chịu ảnh hưởng lớn của Nga tại Đông Âu và Trung Á.
Các khối tiền tệ này có thể phát triển tự phát theo những mô hình tự tổ chức
trong các hệ thống phức hợp. Các khối tiền tệ khu vực có thể nhanh chóng
chuyển hóa thành các khối thương mại khu vực, làm suy yếu thương mại
toàn cầu. Điều này rõ ràng trái ngược với những lý luận biện hộ cho tình
trạng có nhiều loại tiền tệ dự trữ, chẳng hạn như tầm nhìn của Eichengreen.
Eichengreen mong đợi sẽ có cái mà ông gọi là “cạnh tranh lành mạnh”
giữa nhiều loại tiền tệ dự trữ. Ông coi thường các mô hình cạnh tranh không
lành mạnh và sự vận hành sai chức năng – điều mà các nhà kinh tế học vẫn
gọi là “cuộc chạy đua tới đáy”, có thể diễn ra khi các ngân hàng trung ương
chi phối sẽ khóa chặt khu vực thống trị của chúng thông qua các hiệu ứng
mạng lưới và đồng thời lạm dụng tình trạng dự trữ bằng cách in tiền. Lời
khuyên đẹp nhất dành cho những ai biện hộ cho mô hình nhiều loại tiền tệ
dự trữ là “Hãy thận trọng với điều ước muốn của mình.” Đây là một mô
hình chưa được kiểm chứng và thử nghiệm, không có vàng hoặc một loại
tiền tệ nào để làm chiếc neo. Vấn đề thiếu cái neo có thể là lý do tại sao
đồng đô-la vẫn tiếp tục thắng thế, bất chấp các khó khăn.
• Quyền rút vốn đặc biệt (Special Drawing Rights)
Có lẽ trong hệ thống tiền tệ quốc tế thì quyền rút vốn đặc biệt (SDR) là
thứ huyền bí nhất và gây khó hiểu nhất đối với những người không có
chuyên môn. Lẽ ra không nên có tình trạng mơ hồ này, bởi vì SDR là một
công cụ giản đơn dễ hiểu. SDR là loại tiền của thế giới, do IMF kiểm soát,
