CÁNH TAY TRÁI CỦA SẾP - Trang 265

Competitive Advantage to Competitive Strategy,” Harvard Business
Review 65, no. 3 (1987), 43–59, and J. B. Young, “A Conclusive
Investigation into the Causative Elements of Failure in Acquisitions and
Mergers,” in Handbook of Mergers, Acquisitions, and Buyouts, ed. S. J.
Lee and R. D. Colman (Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1981), 605–
628. Trong điều kiện tốt nhất, người thắng cuộc duy nhất có vẻ là những
người bán; ví dụ xem G. A. Jarrell, J. A. Brickley, and J. M. Netter, “The
Market for Corporate Control: The Empirical Evidence Since 1980,”
Journal of Economic Perspectives 2 (1988): 21–48, and M. C. Jensen and
R. S. Ruback, “The Market for Corporate Control: The Scientific
Evidence,” Journal of Financial Economics 11 (1983): 5–50. Ngay cả khi
những mục tiêu thôn tính được “tuyển chọn” từ quan điểm chiến lược
thong thường thì vẫn có bằng chứng quan trọng chỉ ra rằng những khó khăn
trong thực hiện có thể làm trật bánh nhận thức bất cứ thứ gì được coi là lợi
ích; ví dụ xem Anthony B. Buono and James L. Bowditch, The Human
Side of Mergers and Acquisitions: Managing Collisions Between People,
Cultures, and Organizations (San Francisco: Jossey-Bass, 1988), and D. J.
Ravenscraft and F. M., “The Profitabiliy of Mergers,” International Journal
of Industrial Organization 7 (1989): 101–116.
13. Chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng thông điệp của chúng tôi không phải
là sự thôn tính có thể giải quyết vấn đề tăng trưởng của công ty. Như chúng
tôi đã lưu ý, ngay cả một vụ thôn tín các doanh nghiệp trưởng thành thành
công cũng không thay đổi được quỹ đạo tăng trưởng của một tập đoàn – nó
chỉ đặt doanh thu tập đoàn ở vị trí cao hơn nhưng bằng phẳng hơn. Vào
cuối những năm 1990, Cisco theo đuổi một chiến lược thôn tính rất khác
với những gì chúng tôi đã mô tả ở việc kinh doanh MDD của J&J. Bộ định
tuyến chuyển dữ liệu của Cisco đã tạo ra làn sóng phá vỡ đối đầu với
Lucent và Nortel, những công ty sản xuất thiết bị chuyển mạch cho ngành
điện thoại. Hầu hết các vụ thôn tính của Cisco đều là bền vững đối với mô
hình kinh doanh và vị trí trên thị trường của họ, theo nghĩa chúng giúp công
ty dịch chuyển lên thị trường cao cấp tốt hơn và nhanh hơn. Chúng không
làm nên nền tảng cho những dự án kinh doanh tăng trưởng phá vỡ mới.