như số tiền tài trợ từ các tổ chức chính phủ và phi chính phủ... nhưng chúng
nằm ngoài tầm phân tích của bài viết này.
Mục tiêu lý tưởng của dòng tiền đầu tư là tìm lợi nhuận cao nhất với rủi
ro ít nhất trong thời gian ngắn nhất. Tuy nhiên, khó ai có thể đạt tất cả
ước muốn này trong một thị trường tài chính tự do. Do đó, các nhà quản lý
quỹ thường hoạch định một chiến lược riêng của quỹ và bán dịch vụ của
mình cho các nhà đầu tư thích hợp với chiến lược này.
Chẳng hạn có những nhà đầu tư giữ tiền lương hưu cho vài trăm ngàn thành
viên. Họ rất bảo thủ và chấp nhận lời ít nhưng tỷ lệ an toàn phải tuyệt đối
cao. Trong khi đó một tỷ phú trẻ vừa kiếm tiền khủng qua M&A của công ty
khởi nghiệp sẽ sẵn sàng nhận rủi ro cao để roll the dices (đánh bạc) với các
venture capitalists (nhà đầu tư mạo hiểm). Nhiều quỹ thích những thị trường
mà họ thông hiểu (Âu, Mỹ, Nhật) cùng những công ty lớn, đa quốc... có tài
chính vững vàng. Nhiều quỹ mạo hiểm vào các thị trường mới nổi (BRICS)
hay cả thị trường ngoại biên (frontier market) như Việt Nam, Pakistan,
Nigeria...
Trong bức tranh phức tạp đó, chúng ta vẫn có thể tìm ra một xu hướng
chung của các dòng tiền đầu tư. Dòng tiền này lại phân ra thành hai loại:
FDI (đầu tư trực tiếp như mở cơ xưởng, mua bất động sản hay M&A) và IDI
hay portfolio investment (đầu tư gián tiếp vào chứng khoán, trái phiếu, giấy
nợ..,). Thời hạn đầu tư của FDI thường kéo dài từ vài năm đến vài chục năm,
theo tầm nhìn chiến lược của nhà đầu tư; trong khi IDI thì muốn “mì ăn
liền” đôi khi chỉ mất vài giờ (nhưng vẫn có nhiều ngoại lệ).
Hiện nay, trong khuynh hướng “chuyển trục” của toàn cầu, phần lớn các nhà
phân tích đều cho rằng dòng tiền đầu tư dưới mọi dạng đang quay lại với
những nền kinh tế phát triển, đặc biệt là Mỹ, vì các nguyên nhân sau đây:
- Thất vọng với sự suy giảm tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi
trong khi những yếu tố rủi ro lại gia tăng.
Trong nhiều năm trở lại đây, các nhà đầu tư đã thất vọng nhiều với mức
tăng trưởng của nhiều quốc gia mới nổi mà chỉ 10 năm trước, họ cho là sẽ
