Lời số 121
“Tôi chắc đã là một tay ăn mày khất thực nếu thị trường hoạt động
hiệu quả.”
***
Trong thế giới đầu tư người ta có một giả thiết là thị trường chứng khoán
hoạt động dựa trên tính hiệu quả, rằng giá cổ phiếu thể hiện chính xác giá trị
của cổ phiếu trong ngày dựa trên những thông tin được công bố về nó.
Đứng trên quan điểm ngắn hạn, thị trường chứng khoán tương đối hiệu quả,
nhưng hiệu quả trong ngắn hạn thường mang lại những sai lầm về định giá
trên quan điểm dài hạn. Điều này có nghĩa là đứng về mặt dài hạn, thị
trường chứng khoán thường không hiệu quả. Warren thường dẫn chứng vụ
đầu tư vào Washington Post Company là sở hữu của tờ báo Washington
Post, tạp chíNewsweek, và bốn kênh truyền hình khác với tổng giá trị ít
nhất là 500 triệu đôla - tuy nhiên thị trường chứng khoán lại định giá toàn
bộ công ty chỉ bằng 100 triệu đôla. Tại sao lại rẻ đến thế? Bởi vì nếu nhìn
ngắn hạn, Wall Street không cho rằng giá cổ phiếu sẽ tăng trong vòng một
năm, mà đúng thế, nó không hề tăng. Nhưng nhìn từ quan điểm dài hạn, đây
là một vụ mua vào cực kỳ tốt, và Warren đã mua 10 triệu đôla cổ phiếu của
nó. Ba mươi năm sau con số 10 triệu này đã tăng lên thành 1,5 tỉ. Điều cần
phải nhớ là tính hiệu quả trong ngắn hạn thường không tạo ra hiệu quả trong
dài hạn, từ đó bạn có thể tận dụng để làm cho mình cực giàu.
