Hình 10-2: Giá vàng đối với những kỳ vọng lạm phát
Nguồn: EcoWin, Barclays Capital
Tuy nhiên, sẽ có một số người về bản chất vẫn còn hoài nghi các chính
trị gia và vì thế tin rằng vai trò của vàng là trung tâm của hệ thống tài chính
tới mức chỉ bằng cách đánh lạc hướng dư luận, vai trò này mới bị loại bỏ.
VÀNG KHÔNG PHẢI LÀ ĐÔ-LA
Nhiều mặt hàng có thể giao dịch theo đồng đô-la song vàng còn có mối
tương quan nhiều hơn với đồng tiền này. Nói ngắn gọn, đó là do vàng được
định giá bằng đồng đô-la song thường được người dân của các nước khác
như Ấn Độ, Trung Quốc, v.v… mua. Vì thế, khi đồng đô-la mất giá, người
ta cho rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tăng số lượng mà họ mua và do
đó, giá sẽ tăng lên để bù đắp.
Ít nhất thì đó cũng là lý thuyết. Trên thực tế, lý do cơ bản không nhất
thiết như vậy vì đơn giản nếu đồng đô-la giảm, vàng hầu như luôn tăng. Sự
vượt trội hoặc thấp hơn của vàng trong mối tương quan với đồng đô-la có lẽ
quan trọng hơn vì nó cho thấy tính hiệu quả tương đối của vàng so với
những ảnh hưởng ngoại lai.
Ngoài ra, đối với nhiều người, vàng đơn giản là một loại tiền tệ, và vì
thế nếu đồng đô-la mất giá, vàng tăng lên theo cách tương tự như đồng
euro, đồng yên hoặc đồng bảng Anh. Đơn giản như vậy.
