ĐỔI MỚI TỪ CỐT LÕI - Trang 346

giá cổ phiếu hiện tại, các công ty đạt được
những gì nhà đầu tư đã tiên đoán và chiết
khấu sẽ chỉ kiếm được tiền trả cho cổ đông
trung bình. Đúng là trong toàn bộ lịch sử của
mình, các công ty tăng trưởng ở tốc độ nhanh
hơn cho tiền lãi với cổ đông cao hơn những
công ty tăng trưởng chậm hơn. Nhưng những
cổ đông cá biệt trong lịch sử nhận thấy những
người có mức lãi trên trung bình mới là
những người giữ cổ phần khi thị trường nhận
ra rằng dự đoán của nó về tăng trưởng của
công ty là quá thấp. 6. Những cách giảm chi
phí cho phép công ty tạo dòng tiền mạnh hơn
điều nhà đầu tư mong đợi tất nhiên cũng tạo
ra giá trị cổ đông. Chúng tôi xếp chúng vào
cải cách bền vững bởi chúng cho phép các
công ty hàng đầu kiếm nhiều tiền hơn theo
cách chúng được kết cấu để kiếm tiền. Vì nhà
đầu tư thông thường có thể mong đợi những
sự cải thiện năng suất từ bất kỳ công ty nào,
tuyên bố của chúng tôi ở đây chỉ đơn giản
phản ánh sự thật rằng tạo giá trị cổ đông bằng
cách vượt qua mong đợi của nhà đầu tư về
hiệu suất hoạt động thường chỉ nâng giá cổ
phần lên mức cao hơn nhưng phẳng hơn.
Nghiêng độ dốc của biểu đồ giá cổ phần lên
yêu cầu cải cách đột phá. 7. Điều này thường
đúng trong các tình huống bền vững – điều
quan trọng là phải đầu tư quyết liệt trước khi
ra mắt sản phẩm để đảm bảo các kênh được
lấp đầy và trang bị năng lực tồn tại để đáp
ứng yêu cầu mong đợi. Nhưng nó không áp