Các nhà đầu tư bất động sản của chúng ta có nguy cơ trắng tay. Dường
như đã xảy ra một vài trường hợp bán đổ bán tháo dự án cho người nước
ngoài. Sự khó khăn của chúng ta chính là cơ hội của họ, khi họ được tiếp
cận nguồn vốn vay lãi suất thấp từ hệ thống ngân hàng nước họ. Nhưng có
vẻ các nhà đầu tư nước ngoài cũng chưa sẵn sàng vào cuộc lúc này, khi mà
họ có thể tin chắc rằng giá nhà đất sẽ còn tụt xuống hơn nữa. Một nhà đầu
tư bất động sản nước ngoài nhận xét rằng thị trường bất động sản của ta sẽ
phải mất từ 6 đến 18 tháng kể từ đầu năm 2012 mới có thể hồi phục. Tác
giả John Calverley trong quyển Khi bong bóng vỡ cũng cho biết kinh
nghiệm là “các đợt giá giảm trên thị trường nhà ở thường kéo dài từ ba đến
năm năm và việc giảm từ giá đỉnh đến giá sàn cách nhau khoảng 30% đến
50% hoặc nhiều hơn”.
Trong hoàn cảnh đó, việc các ngân hàng gần đây công bố những khoản
lợi nhuận khổng lồ trong năm 2011 có thể làm nhiều doanh nghiệp cau
mày. Nhưng ngân hàng cũng có những khó khăn riêng. Chỉ một phần của
khoản lợi nhuận khổng lồ đó thực sự là dòng tiền mặt, phần còn lại chỉ nằm
trên sổ sách. Tín dụng bất động sản đóng băng chiếm một tỷ lệ không nhỏ
trên dư nợ tín dụng không những là một nỗi lo thường nhật của các nhà
điều hành ngân hàng thương mại mà còn làm đau đầu các nhà lãnh đạo
Ngân hàng Nhà nước. Gần đây, Ngân hàng Nhà nước đã mạnh dạn tài trợ
thị trường liên ngân hàng trong nỗ lực hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống
ngân hàng nhằm đưa lãi suất huy động xuống ở mức 14%/năm. Nhưng mọi
việc không chỉ dừng lại ở đó. Kinh nghiệm các nước cho thấy khi bong
bóng vỡ, hậu quả của một cuộc khủng hoảng tài chính chỉ có thể được giảm
thiểu với sự can thiệp nhanh chóng và mạnh mẽ của Nhà nước nhằm bảo vệ
hệ thống ngân hàng thương mại, quả tim của nền kinh tế, đồng thời bảo vệ
đồng tiền tiết kiệm của người dân cũng là bảo vệ sự tín nhiệm cần thiết và
quý giá của họ đối với hệ thống ngân hàng. Trong cái rủi luôn có cái may.
Bong bóng vỡ trên thị trường bất động sản có thể là cơ hội để tái cấu trúc
hệ thống ngân hàng một cách sâu rộng nhưng công bằng, hình thành những
