thời nhàn rỗi không những giúp nền kinh tế có ngay lập tức một khối lượng
vốn thanh toán hàng ngàn tỷ đồng - chưa kể khả năng nhân vốn của hệ
thống ngân hàng - mà còn tạo điều kiện thực hiện sự điều chỉnh lãi suất
theo tín hiệu của thị trường tiền tệ ngắn hạn. Hơn nữa, sự phát triển nguồn
vốn thanh toán sẽ đẩy mạnh các hoạt động kinh tế, tạo ra tích lũy cho đầu
tư tạo lập tư bản (capital formation) cần thiết cho tăng trưởng kinh tế.
3. Sự phát triển thị trường vốn ngắn hạn (thị trường tiền tệ) sẽ là tiền đề
cho sự phát triển thị trường vốn dài hạn (thị trường chứng khoán). Nếu mức
lãi suất vốn ngắn hạn được đưa xuống thấp do nguồn cung cấp vốn ngắn
hạn gia tăng, mức lãi suất cho các nguồn vốn dài hạn sẽ được hình thành
thỏa đáng, phù hợp với yêu cầu tăng trưởng kinh tế, có nghĩa là cao hơn so
với lãi suất ngắn hạn, đủ để hấp dẫn các khoản tiết kiệm dài hạn của công
chúng và thúc đẩy việc đầu tư chứng khoán (mua cổ phần, trái phiếu dài
hạn do xí nghiệp và Chính phủ phát hành) nhưng đồng thời cũng vừa phải,
đủ để khuyến khích các xí nghiệp vay vốn trung và dài hạn nhằm phát triển
sản xuất và không tạo gánh nặng quá lớn cho ngân sách nhà nước trong
tương lai đối với các khoản xây dựng hạ tầng hôm nay.
4. Nguồn tích lũy của khu vực hộ gia đình hiện nay được ước lượng vài
chục ngàn tỷ đồng (tương đương vài tỷ đô la) nhưng chỉ có khoảng một
phần tư số đó (độ 8 ngàn tỷ đồng) được gửi vào hệ thống ngân hàng. Rõ
ràng, mức lãi suất cao như hiện nay không phải là yếu tố then chốt để thu
hút số tiết kiệm này. Ngoài việc cần phải củng cố niềm tin vào hệ thống
ngân hàng, vào sự an toàn và hiệu quả phục vụ của nó, còn phải tạo ra
nhiều loại sản phẩm, công cụ tài chính mới nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng
của người có tiền tiết kiệm, đồng thời thiết lập các thị trường tài chính để
giúp người sở hữu các sản phẩm tài chính khi cần tiền có thể bán ngay các
sản phẩm đó trên thị trường. Như vậy, nền kinh tế mới có thể huy động
được đồng vốn từ mọi ngõ ngách của nó, và sẽ không có đồng tiền nằm bất
động, vô ích. Hoặc nó ở dưới hình thức các công cụ tài chính sinh lợi cho
người chủ sở hữu và cung cấp nguồn vốn cho các nhà đầu tư trong nước,
hoặc nó trở thành các nguồn thanh khoản, thông qua hoạt động của các thị
