tưởng. Không có lý do gì nó được giao dịch với mức giá 820, nhưng
chúng tôi đã bỏ thầu đúng 820 và có thể thắng thầu, trong khi
đồng thời một người nào đó cũng mua bằng số lượng đó, nhưng
chỉ với mức giá 540. Nếu 10 tuần trước mà bạn bảo tôi làm điều
này, có lẽ tôi đã nói rằng chuyện đó cũng giống như bảo tôi múa
thoát y vậy. Chúng tôi vừa tung ra 4 tỉ đô la vào thương vụ này. Đó
là điều gây ấn tượng lớn nhất mà tôi từng nhìn thấy trong đời.
Nếu đây là một thị trường hiệu quả thì mọi cuốn từ điển có lẽ phải
định nghĩa lại từ “hiệu quả”.
Ai nghĩ rằng các quỹ được miễn thuế của thị trường chứng
khoán lại có thể trở thành những mẩu xì-gà béo bở?
“ Nhưng cơ hội rõ ràng nhất và có thể thể hiện được là những
điều còn khá mơ hồ trên thị trường tín dụng. Trong khi đó, cơ hội
lớn nhất nằm ở các khoản thế chấp. Nhưng tôi không hiểu rõ
lắm về các khoản này, mặc dù tôi đang cố học về chúng. Nếu
tôi nhìn thấy biên an toàn, tôi sẽ thực hiện ngay.” Nhưng một nhà
đầu tư thường thường bậc trung thì không nên làm điều đó.
“Không. Cổ phiếu là thứ mà bạn sẽ sở hữu rất lâu dài. Hiệu quả
đầu tư sẽ tăng lên và giá cả các loại cổ phiếu cũng tăng lên, trong
khi chỉ có một vài thứ bạn có thể sai lầm. Một là mua hoặc bán cổ
phiếu không đúng thời điểm; và hai là chấp nhận trả phí cao để có
thương vụ bằng mọi giá. Cách tốt nhất để tránh cả hai điều này
mua một quỹ đầu tư theo chỉ số có giá thấp, và luôn luôn như
thế. Hãy biết tham lam khi người khác e sợ, và hãy biết e sợ khi
người khác tham lam, nhưng cũng đừng hy vọng rằng bạn khôn
ngoan hơn thị trường.
Nếu mặt cắt ngang của nền công nghiệp Hoa Kỳ cho thấy nó
hoạt động tốt trong một thời gian dài, tại sao anh lại chọn cổ phiếu
của những công ty nhỏ và nghĩ rằng anh có thể làm tốt hơn người
