Nguồn: Số liệu Gordon & Wei (2011)
Tuy nhiên, với chiến lược đô thị hóa kiểu mới, khoảng cách chênh lệch cung -
cầu hàng hóa công và cơ sở hạ tầng tại Trung Quốc sẽ tiếp tục nới rộng. Điều
này khiến chúng tôi cho rằng, chính quyền địa phương sẽ có thêm động cơ để
tăng cường vay nợ phục vụ đầu tư cơ sở hạ tầng. Theo nghiên cứu của Từ Kiến
Quốc và Trương Huân (2012), trong bối cảnh cơ sở hạ tầng của Trung Quốc còn
thua kém nhiều nước trên thế giới, khi tỉ lệ đô thị hóa tăng lên trong thời gian tới,
áp lực tài chính lên chính quyền địa phương cũng sẽ tăng theo. Trung bình mỗi
năm chính quyền địa phương ở Trung Quốc cần 6.000 tỉ RMB để đầu tư cho cơ
sở hạ tầng, với cách chi tiêu như hiện nay, con số vay nợ mỗi năm của chính
quyền địa phương sẽ vào khoảng 30.000 tỉ RMB (gấp 5 lần con số đầu tư). Trong
bối cảnh mức độ đầu tư cơ sở hạ tầng tại Trung Quốc ở mức vẫn thấp so với thế
giới (Hình 5.17), nhu cầu về nguồn vốn đầu tư cơ sở hạ tầng nêu trên là hoàn
toàn có cơ sở.
Hình 5.17: Mức độ phát triển cơ sở hạ tầng của Trung Quốc so với thế
giới 2009
