Nguồn: Dẫn theo
Từ Kiến Quốc, Trương Huân (2012)
Cơ chế kiểm soát hoạt động vay nợ của địa phương
Vào thập niên 1990, tình hình tài chính của địa phương tại một số nước đang
phát triển như Argentina, Brazil, Ấn Độ hay Nga gặp nhiều khó khăn do tình
hình kinh tế vĩ mô của các nước này gặp những bất ổn. Nhưng sau đó, tình hình
huy động vốn cho chính quyền địa phương của các quốc gia này đã có sự cải
thiện lớn. Khi khủng hoảng tài chính - tiền tệ 2008 nổ ra, hoạt động tài chính và
nguồn thu ngân sách địa phương của các quốc gia này đều được cải thiện so với
đợt khủng hoảng trước đó.
Tại các quốc gia ban hành các chính sách kích thích kinh tế nhằm chống lại
đợt khủng hoảng tài chính 2008, việc hỗ trợ tài chính trực tiếp cho địa phương
hoặc cho phép địa phương mở rộng quyền lực trong việc phát hành trái phiếu
(như Hộp 5.3) đi kèm với một tiền đề quan trọng – đa phần các quốc gia này
trước đó đều có một hệ thống giám sát và kiểm soát hoạt động huy động vốn của
chính quyền địa phương. Điều này hàm ý rằng, so với các quốc gia khác, việc
vay nợ của chính quyền địa phương tại Trung Quốc không chỉ rủi ro bởi (i) tốc
độ tăng nhanh mà còn bởi (ii) thiếu một cơ chế kiểm soát sẵn có với hoạt động
này.
Hộp 5.3: Các biện pháp kích thích tài khóa đối với chính quyền địa
phương của một số nước năm 2009
