tích, tỉ lệ Tobin’s Q, hay các dự báo thị trường vô dụng của các chuyên gia -
những loại tạp âm làm nặng đầu nhiều nhà đầu tư.
James Tobin là một nhà kinh tế học người Mỹ đã có những đóng góp tiên
phong trong việc nghiên cứu đầu tư, chính sách tiền tệ và tài chính cũng như
thị trường tài chính, ông được nhận giải thưởng Nobel Kinh tế năm 1981.
Theo James Tobin, các quyết định đầu tư của doanh nghiệp dựa theo tỷ lệ q,
tức giá thị trường của tổng nguồn vốn (tổng tài sản) của doanh nghiệp chia
cho giá sổ sách của tổng nguồn vốn (tổng tài sản) của doanh nghiệp. Nếu tỷ
lệ q cao, công ty sẽ đầu tư nhiều hơn vì việc huy động thêm vốn sẽ rẻ hơn do
thị giá của công ty khá cao so với chi phí huy động thêm vốn. Ngược lại,
nếu hệ số q thấp, công ty sẽ không gia tăng đầu tư vì chi phí huy động thêm
vốn khá đắt - Chú thích của người dịch. Nguồn: ncif.
Khủng hoảng tài chính đã cho tôi thấy một điều không còn nghi ngờ gì nữa
là quản trị phần phi lý trí của não phải trở thành một phần không thể tách rời với
quản trị danh mục chứng khoán. Cuộc khủng hoảng cũng nhấn mạnh rằng vô
cùng khó khăn để làm điều này tại Manhattan. Mỗi người chúng ta có đường lối
suy nghĩ khác nhau, nhưng New York - với dòng năng lượng tuôn chảy không
ngừng nghỉ, tinh thần cạnh tranh, và túi tiền của những tay siêu giàu - làm nặng
nề thêm những thành phần trong bản chất phi lý trí của chính tôi, những phần
không phù hợp với một nhà đầu tư giỏi. Tôi cần ở một nơi mà tôi có thể suy nghĩ
bình tĩnh và đầu tư lâu dài, tránh xa khỏi áp lực từ kỳ vọng của người khác hay sự
gây nhiễu của các hành động điên rồ liên tục giáng vào tôi ở New York.
Điều này không có nghĩa New York không phải vùng đất hứa cho những nhà
đầu tư vĩ đại khác. David Einhorn phát triển rất tốt ở nơi này; các nhà quản lý của
quỹ Sequoia cũng thế. Nhưng tôi hồ nghi rằng những người từ xa đến đây lập
nghiệp như tôi sẽ thấy rằng, không có một gốc rễ địa phương giúp ổn định cảm
xúc, chúng tôi sẽ khó phát triển hơn so với những người sinh ra và lớn lên tại nơi
này. Với những người nhập cư New York, thật quá dễ dàng để bị mất cân bằng
bởi những cám dỗ không gì kiểm soát nổi - bao gồm cả lòng tham và sự đố kỵ -
mà những trung tâm tài chính như New York và London có thể thổi bùng lên.
Mượn lời của Nassim Nicholas Taleb trong quyển The Black Swan: The
Impact of the Highly Impropable (Thiên nga đen - xác suất nhỏ, tác động lớn),
