các công ty thực hiện những “giao dịch khổng lồ” hay thậm chí giúp họ mua
lại các công ty có quy mô lớn hơn. Đặc điểm cuối cùng nêu trên đã góp phần
làm tăng số lượng các cuộc giao dịch, trong đó các khoản vay nợ được sử
dụng triệt để, thậm chí là vay quá tay, và các công ty chuyển sang hình thức
công ty tư nhân. Tiếp sức cho làn sóng sáp nhập này là những nới lỏng về
luật chống độc quyền, đặc biệt là ở Mỹ dưới thời Tổng thống Ronald
Reagan và ở Anh dưới thời Thủ tướng Margaret Thatcher.
Làn sóng sáp nhập thứ năm (giai đoạn 1994 – 2000) là sự kết hợp của các
ngành công nghiệp và toàn cầu hóa. Một đợt bong bóng các công ty công
nghệ (dot.com) cũng xuất hiện trong làn sóng này. Nhiều cuộc sáp nhập
“chiến lược” đã không thể đem lại những lợi ích như đã hứa hẹn, ví dụ như
tiết kiệm chi phí hay tăng cường hiệu quả phối hợp giữa hai công ty, và giai
đoạn này kết thúc cùng với đợt suy giảm giá cổ phiếu trên toàn thế giới khởi
đầu từ năm 1999/2000. Tuy nhiên, vẫn có rất nhiều cuộc sáp nhập quan
trọng diễn ra trong giai đoạn này, chủ yếu ở các ngành:
1. Dầu lửa (BP/Amoco, Exxon/Mobil, Total/Petrofina)
2. Dịch vụ tài chính (Citicorp/Travelers, Deutsche Bank/Bankers Trust,
Chase Manhattan/J.P. Morgan)
3. Công nghệ thông tin (Compaq/Digital Equipment, Hewlett
Packard/Compaq)
4. Viễn thông (Mannesmann/Vodafone, SBS Communications/Ameritech)
5. Dược (Glaxo/Wellcome)
6. Ô tô (Daimler Benz/Chrysler).
Làn sóng sáp nhập thứ sáu bắt đầu năm 2003, chưa đầy ba năm sau khi
làn sóng thứ năm kết thúc. Có thể nói, các làn sóng sáp nhập xảy ra thường
xuyên hơn, và khoảng thời gian tĩnh giữa từng làn sóng thu hẹp lại. Làn
sóng thứ sáu này có quy mô toàn cầu, và giai đoạn này các công ty tập trung
vào sự phù hợp nhiều hơn là về mặt chiến lược của giao dịch cũng như chú ý
nhiều hơn vào các vấn đề hòa nhập hậu sáp nhập. Làn sóng này cũng chịu
ảnh hưởng nặng nề từ những vụ bê bối về quản lý công ty xuất hiện trong
