Vấn đề là sự thay đổi này lâu dài hay tạm thời. Những người theo thuyết thị
trường chính thống coi đó chỉ là nhất thời; còn tôi xác nhận rằng đây là sự
thay đổi về cấu trúc.
Sự thật là các thị trường trở nên phân biệt hơn giữa các quốc gia, nhưng
thái độ của các thị trường tài chính đối với những quốc gia bên ngoài hệ
thống phần lớn là tiêu cực. Tính rủi ro khi cho vay hoặc đầu tư vào các
quốc gia ngoại biên hay nắm giữ đồng tiền của họ tăng lên đáng kể, và do
rủi ro được phản ánh qua chi phí vay nợ cao hơn nên dẫn đến lợi nhuận
giảm đi. Kết quả là tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia này trở nên khó
khăn hơn và việc này đã tạo nên các rủi ro chính trị. Một biểu hiện khác
của sân chơi không bình đẳng là ngay cả các công ty mới nổi tốt nhất cũng
có thể phải trả lãi cao để huy động vốn, điều này ảnh hưởng đến khả năng
cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu và khiến họ trở thành mục tiêu
dễ thâu tóm của các tập đoàn quốc gia công nghiệp
[69]
. Điều này đúng
với các quốc gia từ Nam Phi, Bulgaria cho đến Brazil. Chi phí vay cao hoặc
không có sẵn vốn là căn bệnh truyền nhiễm mới. Nó thể hiện không chỉ qua
việc thiếu vốn đầu tư nước ngoài mà còn qua việc vốn trong nước bị chảy
ra ngoài. Sau cuộc khủng hoảng 1997-1999, những khoản tiết kiệm của thế
giới chảy vào Mỹ để tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt hơn, sau vụ nổ bong bóng
công nghệ, dòng vốn tiếp tục chảy vào nhằm tìm kiếm một nơi trú ẩn an
toàn. Không như các quốc gia ngoại biên, Mỹ không gặp khó khăn trong
việc bù lỗ thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai đạt tới 4.4% GDP trong năm
2000 của mình
[70]
.
