tương lai chứ không phải hiện tại. Bảo hiểm này chính là bảo hiểm ngoài
rủi ro.
Tiếp đó, một lượng đền bù nhỏ được thêm vào để chống lại rủi ro dòng tiền
trong tương lai có thể không thành hiện thực, vì vậy các nhà đầu tư không
nhận được chút tiền nào. Khoản đền bù này được gọi là bảo hiểm rủi ro, nó
phản ánh những chi phí cơ hội của nhà đầu tư.
Hai khoản đền bù này, bao gồm bảo hiểm ngoài rủi ro và bảo hiểm rủi ro,
cùng quyết định tỷ lệ chiết khấu. Với tỷ lệ chiết khấu này, dòng tiền tương
lai sẽ được chiết khấu về giá trị hiện tại. Xem hình dưới về ví dụ tính toán:
KẾT LUẬN
Các mô hình DCF đầy sức mạnh, nhưng chúng cũng có những điểm yếu.
DCF chỉ là một công cụ đánh giá cơ học, kết quả của nó hoàn toàn phụ
thuộc vào dữ liệu đầu vào. Chỉ một sự thay đổi nhỏ trong đó cũng có thể
dẫn đến những thay đổi lớn giá trị của công ty. Tỷ lệ chiết khấu rất khó tính
toán. Những dòng tiền trong tương lai cũng khó dự đoán, đặc biệt nếu phần
lớn những dòng tiền chảy vào chỉ nhận được sau năm đến mười năm.
THAM KHẢO
