cấu chi phí cao của Anh, và sự biến đổi trong bảng quyết toán
quốc tế của nước này mà chiến tranh đã gây ra.
Đối với Norman và những người có tư duy thuần túy khác trong
Ngân hàng Trung ương Anh quốc, đây là việc không thể chấp nhận
được. Họ tiếp tục kiên trì với mục tiêu trở lại tỷ lệ vàng cũ là một
bảng đổi 4,86 đô-la, coi nó như một lời cam kết đạo đức mà toàn thể
nước Anh dành cho tất cả mọi người trên toàn thế giới, những
người đã đặt tài sản, niềm tin, và lòng tín nhiệm của mình vào nước
Anh và đồng tiền của nó.
Năm 1925, giá cả ở Anh vẫn cao hơn giá cả ở Mỹ 10%
Ngay cả con người mô phạm nhất – như Norman, từ năm 1918
ông đã muốn quay về với vàng ngay khi tiếng súng chấm dứt –
cũng phải thừa nhận rằng thời điểm thích hợp chưa tới. Năm 1918,
Ủ
y ban Cunliffe đã ước tính rằng nước Anh phải mất tới một thập
kỷ mới mong trở lại chế độ bản vị vàng được. Năm 1924, một ủy ban
khác, dưới sự lãnh đạo của Austen Chamberlain, cũng khuyến nghị
nên áp dụng một khoảng thời gian trì hoãn kéo dài chừng vài năm.
Thể trạng nền kinh tế nước Anh vẫn chưa hồi phục đủ độ để có thể
chịu được liều thuốc đắng là sự gia tăng giá trị đồng tiền và
những lề luật khắt khe của chế độ bản vị vàng.
