Fisher hơn là vị thuốc đắng của Babson. Babson, “nhà tiên tri của
sự thất bại” như cái cách người ta gọi ông lúc bấy giờ, bị chế giễu
khắp Phố Wall, thậm chí tờ BusinessWeek cũng nhạo báng ông vì
cái gọi là “Hội chứng Babson”. Suốt tháng Chín, hai kẻ lập dị đến từ
New England, Babson và Fisher giành giật nhau quyết định khuynh
hướng của thị trường. Cứ khi nào một người lên tiếng là người kia lập
tức phản biện lại ngay trên mặt báo.
Cơ quan Nghiên cứu kinh tế Quốc gia, một tổ chức phi lợi nhuận
thành lập năm 1920, nơi chính thức ghi chép lại các chu kỳ kinh
doanh tại Mỹ, đã tuyên bố sau đó nhiều tháng rằng suy thoái đã
bắt đầu diễn ra vào tháng Tám. Nhưng cho đến tháng Chín vẫn
không ai hay biết gì về nó cả. Có những dấu hiệu lẻ tẻ của suy thoái
kinh tế, đặc biệt là trong một vài ngành nhạy cảm hơn với lãi suất –
doanh số bán ô tô đã không còn ở mức đỉnh, còn ngành xây dựng thì
trì trệ suốt cả năm, nhưng phần lớn các chỉ số ngắn hạn, ví dụ
như sản lượng thép hay vận tải đường sắt lại vẫn tốt lạ thường.
Đến giữa tháng, thị trường lại trở lại mức rất cao và dự đoán của
Babson về sự sụp đổ đã hoàn toàn mất tính thuyết phục. Các chỉ
số ở phạm vi rộng hơn thậm chí còn lập những kỷ lục mới – ví dụ,
thước đo được sử dụng rộng rãi nhất của thị trường, chỉ số chứng
khoán New York Times đã đạt kỷ lục mọi thời đại vào ngày 19 tháng
Chín – mặc dù cho tới lúc đó chỉ số Dow đã không trở lại được mức
đỉnh 381 điểm nữa.
Thậm chí Alexander Dana Noyes của New York Times, người vẫn
thường có thái độ tiêu cực, cũng tỏ ra nghi ngờ dự đoán về sự sụp đổ
của thị trường. Có lẽ “không có gì đáng ngạc nhiên là quan điểm về
một sự sụp đổ khủng khiếp đến mức tê liệt chẳng còn mấy người
tin theo”, ông viết, sau cùng, khác hẳn những thời kỳ trước đây, nước
Mỹ giờ đã có “sức mạnh và các nguồn lực dự phòng của Cục Dự trữ
Liên bang,” trong khi đó thị trường cũng được bảo vệ chống lại
