Nếu bạn có thái độ hoài nghi rằng tất cả các khuyến nghị của Phố Wall
được đưa ra để kiếm khách hàng lớn cho công ty hoặc công ty muốn thoát
ra khỏi vị thế, bạn sẽ kiếm được tiền. Tôi có một người bạn luôn sử dụng
chính xác chiến lược đó. Trong giao dịch của tôi, khi tôi đang ước tính
phân phối xác suất giá cho một cổ phiếu, và một số công ty ở Phố Wall đưa
ra khuyến nghị mua cổ phiếu đó, y như rằng phân phối xác suất của nó thay
đổi − cơ hội cổ phiếu đó giảm mạnh trở nên lớn hơn trước rất nhiều.
Tại sao vậy?
Nếu một loạt các công ty môi giới khuyến nghị mua AOL, sau hai hoặc ba
tuần, chúng tôi nhận thấy tất cả những người muốn mua cổ phiếu đó đều đã
mua hết. Đó là lý do tại sao hầu hết các nhà quản lý quỹ có hiệu suất kém
hơn chỉ số S&P: Họ mua những cổ phiếu theo xu thế và những cổ phiếu có
tin tức tốt. Thực tế là họ có thể mua được một cổ phiếu tốt, nhưng mua với
giá không tốt. Ngược lại, khi một cổ phiếu bị đánh xuống vì có tin xấu, và
các nhà phân tích hạ bậc cổ phiếu, thì có lẽ đó là thời điểm mua tốt. Nó có
thể là một cổ phiếu tồi, nhưng bạn mua được với giá tốt − không nhất thiết
phải ngay lập tức mà có thể là một vài tuần sau đó, khi việc bán tháo vì tin
xấu đã kết thúc. Đây không phải là quan điểm hiện hành về chứng khoán,
mà là sự thay đổi tiềm năng về quan điểm.
Có vẻ như ông không đếm xỉa gì đến những nhà phân tích Phố Wall.
Nếu bạn bật kênh truyền hình CNBC, thấy một cổ phiếu có thu nhập tệ hại
và đã giảm 40%, sáng hôm sau, bạn sẽ thấy tất cả các nhà phân tích Phố
Wall sẽ gạt cổ phiếu đó ra khỏi danh sách khuyến nghị của họ. Cách đó một
ngày chúng ở đâu? Mặc dù tin tức đã lọt ra ngoài và cổ phiếu đã giảm 40%
lúc giao dịch ngoài giờ, họ còn kể công về khuyến nghị bán cổ phiếu vào
phiên đóng cửa ngày hôm trước. Bởi thị trường hôm sau chưa chính thức
mở cửa. Khi bạn nhìn vào bảng thành tích của họ, có vẻ như họ khuyến
nghị bán chứng khoán tại giá 50 đô-la, mặc dù vào thời điểm đó, các cổ
phiếu đang được giao dịch ở mức 30 đô-la ở thị trường ngoài giờ – trước
