khi sàn chính thức mở cửa. Ngược lại, nếu một cổ phiếu được công bố tin
tốt, và cổ phiếu đã tăng mạnh trước giờ mở cửa, các nhà phân tích có thể
khuyến nghị mua vào và lại kể công vì đưa ra khuyến nghị trước phiên
đóng cửa.
***
Bender đã nêu ra một số kiến thức quan trọng cho các nhà giao dịch quyền
chọn. Nhưng thông điệp quan trọng nhất của chương này là: Đừng chấp
nhận bất cứ điều gì, hãy nghi ngờ tất cả mọi thứ. Nguyên tắc này tương đối
phù hợp với tất cả các nhà giao dịch, và tôi nghi ngờ tất cả những người
trong nghề. Những suy nghĩ đột phá có được từ những người luôn nghi ngờ
những gì được coi là “đúng”. Như một ví dụ sau đây: Trước Einstein, thời
gian được coi là một hằng số, điều này rõ ràng đến mức những ý tưởng
khác không bao giờ được chấp nhận. Bằng cách đặt câu hỏi cho những việc
hiển nhiên và nhận ra quan điểm được chấp nhận trước đó là sai lầm (có
nghĩa là thời gian là một biến số và nó phụ thuộc vào vận tốc tương đối),
Einstein đã làm nên một bước tiến vĩ đại nhất trong lịch sử khoa học.
Một trong những nguyên lý cơ bản của lý thuyết quyền chọn là xác suất của
các mức giá khác nhau vào một ngày trong tương lai có thể được mô tả
bằng một đường cong bình thường
69
. Nhiều nhà giao dịch đã cải tiến mô
hình này bằng nhiều cách khác nhau. Ví dụ, nhiều người tham gia thị
trường quyền chọn đã nhận ra rằng những sự kiện bất thường (những đợt
tăng và giảm giá cực mạnh, như vụ sụp đổ thị trường vào ngày 19 tháng
Mười năm 1987) trong thực tế phổ biến hơn so với dự đoán của một đường
cong bình thường và đường cong đã điều chỉnh cho phù hợp. (Đuôi của
đường cong tròn hơn.) Tuy nhiên, Bender đã đi xa hơn thế. Ông đã nghi
ngờ các tiền đề của việc sử dụng đường cong bình thường như điểm khởi
đầu cho việc mô tả giá. Ông cũng nghi ngờ thông lệ sử dụng một mô hình
duy nhất để mô tả hành vi giá của những thị trường khác nhau. Bằng cách
dẹp bỏ khái niệm biến động giá là ngẫu nhiên, ngầm giả định bằng phân
