▶ Những bất thường của thị trường đã từng đem lại cơ hội giao dịch hiện
không còn tồn tại nữa, mà rõ ràng đến nỗi tất cả các đối thủ cạnh tranh của
ông đều nhận thức được sự thật.
Ngay cả những câu hỏi thận trọng này cũng bị từ chối trả lời một cách lịch
sự. Đại ý những câu trả lời của Shaw về những thắc mắc của tôi có thể tóm
tắt như sau: “Tôi không muốn trả lời những gì có thể khiến các đối thủ của
tôi có thể mượn đó khai thác được những điều có ích cho họ.”
Hệ thống giao dịch hàng đầu của Shaw luôn có lợi nhuận ổn định từ khi
được đưa vào hoạt động năm 1989. Trong suốt 11 năm hoạt động, hệ thống
đã tạo ra trung bình 22% lợi nhuận ròng hằng năm sau khi trừ tất cả các chi
phí, đồng thời vẫn kiểm soát chặt chẽ rủi ro. Trong toàn bộ thời gian này,
tổn thất vốn chủ sở hữu tệ hại nhất của hệ thống cũng chỉ ở mức tương đối
11%, và ngay cả tổn thất này cũng đã được hồi phục hoàn toàn chỉ trong
vòng bốn tháng.
Làm thế nào D. E. Shaw có thể xoay sở để kiếm được lợi nhuận từ thị
trường trong hơn một thập kỷ cả khi thị trường tăng lẫn giảm? Rõ ràng,
Shaw không nói về những chi tiết cụ thể của chiến lược giao dịch của công
ty ông. Tuy nhiên, dựa trên những gì Shaw xác nhận rằng ông đã hiểu rõ,
cũng có thể phác họa đôi chút về phương pháp giao dịch của công ty ông.
Những lời giải thích của ông, thừa nhận việc dự đoán thị trường rất tốt, sẽ
cho độc giả biết chút ít về phương pháp giao dịch của Shaw.
Chúng tôi bắt đầu cuộc phỏng vấn với hoạt động giao dịch chênh lệch giá
kinh điển. Mặc dù Shaw không sử dụng phương thức này, nhưng nó cung
cấp cho chúng ta khái niệm ban đầu. Giao dịch chênh lệch giá là giao dịch
không có rủi ro khi mua và bán cùng một loại cổ phiếu (hay hàng hóa)
trong cùng một lúc tại các mức giá khác nhau. Trong đó lợi nhuận phi rủi ro
đã được chốt ngay. Một ví dụ về mua bán kiếm chênh lệch giá cổ điển như
sau: mua vàng tại New York giá 290 đô-la/ounce và đồng thời bán cùng số
lượng vàng tại London ở mức 291 đô-la. Trong thời đại công nghệ của
