phỏng vấn một tuần sau chuyến thăm tới hãng của ông, tôi hỏi liệu ông còn
giữ trường vị ở thị trường trái phiếu không – thị trường mà mới vài tuần
trước đó ông vẫn tin rằng sẽ tăng lên – thì ông trả lời: “Không. Bạn giao
dịch lý thuyết của mình và sau đó để thị trường phán xử đúng sai.”
22. Thời điểm thanh lý không chỉ phụ thuộc vào cổ phiếu mà còn phụ
thuộc vào việc liệu có xác định được một mục tiêu đầu tư tốt hơn
không
Quy mô quỹ có thể đầu tư được là có giới hạn. Tiếp tục giữ một vị thế sẽ
cản trở việc dùng những quỹ đó để mua cổ phiếu khác. Do vậy, đôi khi
cũng hợp lý khi thanh lý một khoản đầu tư vẫn đang tốt nếu một cơ hội đầu
tư còn tốt hơn nữa xuất hiện. Chẳng hạn, Watson áp dụng một triết lý mà
ông gọi là lợn trong máng. Ông thường xuyên nâng cấp danh mục đầu tư
của mình – thay thế những cổ phiếu mà ông vẫn cho rằng sẽ còn đi lên nữa
bằng những cổ phiếu khác có vẻ có triển vọng lợi nhuận trên rủi ro tốt hơn.
Vì thế, câu hỏi quan trọng mà một nhà đầu tư cần đặt ra đối với cổ phiếu
đang nắm giữ không phải là: “Liệu cổ phiếu đó có tăng lên nữa không?” mà
là “Liệu cổ phiếu này vẫn còn là một mục tiêu đầu tư tốt hơn so với bất kỳ
cổ phiếu nào mà tôi có thể giữ với số vốn tương tự không?”
23. Giá trị của sự kiên nhẫn
Dù bạn sử dụng những tiêu chí nào để lựa chọn cổ phiếu và xác định
ngưỡng gia nhập thị trường, bạn vẫn cần phải có sự kiên nhẫn để có thể chờ
cho tới khi các điều kiện trên được đáp ứng. Chẳng hạn, Okumus sẽ kiên
nhẫn chờ cho cổ phiếu giảm xuống tới ngưỡng giá giảm mà ông đặt ra, dù
rằng điều đó có nghĩa là ông có thể để mất hơn 80% những cổ phiếu mà
ông muốn mua. Vào giữa năm 1999, Okumus chỉ đầu tư 13% vì, như ông
nói khi đó, “Không có cổ phiếu giảm giá nào. Tôi sẽ không liều lĩnh với số
tiền mà mình đang đầu tư cho đến khi tìm được các cổ phiếu giá rẻ.”
24. Tầm quan trọng của việc đặt mục tiêu
