tăng trưởng trong nước. Xét hai trong số các mối quan ngại lớn nhất của thời
Hậu khủng hoảng – giảm nợ và giảm dân số – Nga xếp hạng kém trong số
các nước mới nổi, với dân số lão hóa nhanh chóng và lại đang tích nợ trong
nước. Xét mối quan ngại thứ ba – giải toàn cầu hóa – Nga đã trở thành một
trong những trở ngại lớn nhất đối với thương mại thế giới. Từ 2008 đến cuối
2015, Nga áp đặt gần 500 biện pháp bảo hộ thương mại, nhiều thứ nhì thế
giới sau Ấn Độ.
Thậm chí các trợ lý hàng đầu của Putin cũng thừa nhận riêng rằng do tỷ
lệ tăng trưởng GDP của Nga đã giảm xuống 2% vào đầu 2012, từ lâu trước
khi giá dầu sụt giảm, nền kinh tế bị trì trệ không chỉ bởi dầu. Giới chức bộ
tài chính có lần cho chúng tôi xem một biểu đồ ảm đạm, cho thấy đầu tư đã
giảm đều trong vài năm qua xuống dưới 20% GDP, một trong những tỷ lệ
thấp nhất trong số các nền kinh tế lớn mới nổi. Và họ không có kế hoạch để
thay đổi tình hình đó.
Thổ Nhĩ Kỳ và Trung Đông
Ở Thổ Nhĩ Kỳ đang diễn ra một câu chuyện khá giống với của Nga.
Mặc dù không có dầu hay khoáng sản tự nhiên nào làm của, Thổ Nhĩ Kỳ vẫn
có các thuộc tính đình lạm giống với các nền kinh tế lệ thuộc nặng vào hàng
nguyên liệu. Recep Tayyip Erdogan nhậm chức như một nhà cải cách có sức
hút, hiểu Thổ Nhĩ Kỳ cần những gì để kiểm soát chi tiêu và đánh bại lạm
phát phi mã, nhưng ông đã lãnh đạo đất nước đến năm thứ 13 và trở nên cố
vị. Chính phủ của ông đang thắt chặt kiểm soát với nền kinh tế, và ông
dường như đã đánh mất sự hiểu biết về kinh tế. Trong mấy năm qua,
Erdogan đã nhiều lần tranh cãi công khai với ngân hàng trung ương với lập
luận kỳ quặc rằng phản ứng thích đáng đối với lạm phát cao là giảm lãi suất.
Ông cũng lập luận rằng lãi suất thấp sẽ tránh cho các ngân hàng Hồi giáo vi
phạm lệnh cấm người Hồi giáo cho vay nặng lãi, ngụ ý rằng tôn giáo đã bắt
đầu khích lệ kinh tế ở Thổ Nhĩ Kỳ.
Do vậy Thổ Nhĩ Kỳ là một cựu ngôi sao hiện đang sa lầy nặng trong
nhóm tệ hại. Nước này đang chìm trong cơn sốt tín dụng lớn thứ hai trên thế
giới, sau Trung Quốc, với tỷ lệ tín dụng tư nhân so với GDP tăng hơn 35
