Sea World, tuyên bố họ đã thỏa thuận để mua lại Florida Cypress Garden.
Là một nhà đầu tư nên tôi biết và hiểu rất rõ chuyện này. Hơn nữa, những
ký ức tươi đẹp về chuyến đi thăm Vườn bách Florida khi còn là một đứa trẻ
đã đem lại cho tôi cảm giác ấm áp nhưng cũng rất mơ hồ trước ý tưởng
mua cổ phiếu của Cypress Garden. Là một công viên giải trí với khu vườn
hiếm có và đẹp đến kỳ lạ, những lối đi tuyệt vời và những chương trình
biểu diễn trượt tuyết độc đáo (với ông già tuyết và những cô gái hát đồng
ca), Cypress Gardens là một nơi rất đặc biệt.
Theo các điều khoản của hợp đồng sáp nhập, mỗi cổ phiếu của Florida
Cypress Gardens có thể đổi được 0,16 cổ phiếu của Harcourt Brace. Bản
hợp đồng phải tuân theo một số điều khoản, trong đó có cả việc nó phải
được các cổ đông của Florida Cypress Gardens thông qua. Sau 3 tháng ký
kết, một cuộc họp cổ đông đã diễn ra. Vì Chủ tịch Hội đồng quản trị của
Cypress Gardens sở hữu 44% cổ phiếu nên tôi không nghĩ việc các cổ đông
thông qua nghị quyết lại là một rủi ro. Về phía HBJ, giá trị của bản hợp
đồng này quá nhỏ so với tầm cỡ của Harcourt Brace nên không cần sự đồng
tình của cổ đông.
Bản hợp đồng dường như rất có ý nghĩa đối với các cổ đông của Florida
Cypress Gardens. Trước khi nó được chính thức công bố, giá mỗi cổ phiếu
được giao dịch ở mức 4,50 đô la. Trong khi giá cổ phiếu của Harcourt
Brace đang được giao dịch ở mức 51.875 đô la/cổ phiếu thì giá cổ phiếu
của Cypress Gardens bằng 0,16 lần giá của HBJ, tức là tương đương với
8,30 đô la/cổ phiếu. Sau khi chính thức công bố, giá cổ phiếu của Cypress
Gardens tăng 3 đô la, tức là 30 đô la/cổ phiếu. Điều này có nghĩa là sau khi
giá trị cổ phiếu tăng đáng kể 66% (3 đô la tăng thêm so với giá gốc ban đầu
là 4,50 đô la), các nhà đầu tư cổ phiếu rủi ro vẫn tạo ra được một khoản lợi
nhuận đáng kể. Một nhà đầu tư cổ phiếu rủi ro có thể mua cổ phiếu của
Cypress Gardens với giá 7,50 đô la/cổ phiếu. Ngay khi bản hợp đồng được
hoàn thành, họ sẽ kiếm được một khoản chênh lệch là 80 xu/cổ phiếu. Sau
khoảng ba tháng, mỗi cổ phiếu được mua với giá 7,50 đô la sẽ có giá là
