Đó là bởi vì, trong rất nhiều trường hợp, những nhà kinh doanh quyền lựa
chọn (bao gồm những nhà phân tích) chỉ coi giá cả cổ phiếu như những con
số đơn giản, không phải là giá của cổ phiếu trong kinh doanh thực. Nói
chung, những nhà chuyên nghiệp thường có cách tính “đúng giá” của
quyền chọn hoặc giá trên lý thuyết bằng việc nghiên cứu sự dao động giá
trong quá khứ của cổ phiếu mẹ, một biện pháp để biết được giá của cổ
phiếu có thể dao động như thế nào. Cách đo dao động này được gắn vào
một công thức, thường là một biến thể của mẫu Black Scholes cho việc
đánh giá quyền chọn mua (công thức được hầu hết các chuyên gia dùng để
đánh giá quyền chọn mua).
Công thức tính giá cổ phiếu, giá thực của quyền chọn mua, tỷ lệ lãi suất, và
thời gian còn lại cho đến ngày chốt hạn, cũng như tính dao động của cổ
phiếu. Tính dao động của cổ phiếu càng lớn, giá của quyền lựa chọn càng
cao. Tuy nhiên, thường thì những người mua quyền lựa chọn thường dùng
những công thức này và không tính đến những cách tạo ra hiệu quả kỳ diệu
trong giao dịch. Cổ phiếu của những công ty đang trải qua giai đoạn sắp trở
thành công ty độc lập, tái cơ cấu doanh nghiệp, hay công ty chứng khoán
sáp nhập có thể tăng kịch tính như kết quả của những giao dịch đặc biệt
này, không phải bởi vì trong quá khứ cổ phiếu của họ đã dao động theo một
cách cố định. Vì thế, sự lựa chọn của các công ty đang trải qua quá trình
thay đổi đặc biệt có thể chưa được đánh giá đúng. Không có gì là ngạc
nhiên nếu nói đó chính là nơi ẩn chứa cơ hội của bạn.
Phụ thuộc vào tầm cỡ và tầm quan trọng của công ty con trong quan hệ với
công ty mẹ, cổ phiếu của các công ty con và công ty mẹ có thể thay đổi
đáng kể sau khi công ty con hoàn tất việc tách ra. Vì ngày phát hành cổ
phiếu của công ty con được thông báo trước, nên việc nắm được những
thông tin đó cùng với vài thông tin cơ bản khác về công ty mẹ có liên quan
có thể mang đến cho bạn lợi thế lớn trước những nhà môi giới bán quyền
chọn, những người đầu tư “bằng những con số”. Một chiến lược sẽ là mua
những quyền chọn sẽ được chốt hạn vài tuần hay vài tháng sau khi công ty
