Tháng 3 năm 1990, tờ Wall Street Journal đã thông báo một bước phát triển
mới. Tele-Communications đã lựa chọn quyền phát hành cổ phiếu để gây
ảnh hưởng với công ty con và những tài sản cáp. Các cổ đông cũng được
phép đổi một vài cổ phiếu TCI để lấy những cổ phiếu trong một công ty
mới. Việc phát hành quyền mua hay bán cổ phiếu được lựa chọn chủ yếu
dựa trên các lý do về thuế. (Nếu việc này được cơ cấu đúng đắn, các cổ
đông chỉ bị đánh thuế dựa trên giá trị của những quyền mà họ nhận).
Thông báo vào tháng 3 cũng tiết lộ một vài thông tin khác. Công ty con
không lớn như lời tuyên bố ban đầu. Chẳng bao lâu nữa, TCI sẽ có kế
hoạch tách 1 tỷ đô la cổ phiếu của kênh phát thanh truyền hình Turner.
Tháng 10 năm 1990, chỉ trước khi các hồ sơ SEC sơ bộ được thành lập,
việc phân phối 50% cổ phiếu của Tele-Communications trong kênh
Discovery cũng được đưa lên bàn thảo luận. Giá trị của toàn bộ tài sản dự
định tách ra thành công ty con chỉ còn 50% so với sự mong đợi ban đầu.
Thực tế, các hồ sơ SEC được lập vào tháng 11 năm 1990 và được sửa đổi
vào tháng 1 năm 1991. Điều này chỉ ra rằng giá trị tài sản ước tính được
dành cho công ty mới, Liberty Media, xuống còn xấp xỉ 600 triệu đô la. Bởi
vì TCI có tổng lượng vốn trên thị trường là xấp xỉ 15 tỷ đô la (khoảng 6 tỷ
đô la giá trị cổ phiếu và 9 tỷ đô la nợ), quy mô của Liberty sẽ giảm tương
đối so với toàn bộ Tele-Communications. Nói cách khác, Liberty sẽ trở
thành một công ty hoạt động thứ yếu, không mấy quan trọng cho đến khi
hầu hết các nhà đầu tư quan tâm đến (và cơ hội tìm kiếm lợi nhuận cổ điển
có tiềm năng dành cho chúng tôi)
Theo những bài báo vào tháng 1 năm 1991, danh mục tài sản của Liberty sẽ
bao gồm cả những lợi nhuận tối thiểu trong mười bốn cơ sở kinh doanh
đường truyền hình cáp bao gồm 1,6 triệu thuê bao, và lợi nhuận trong 26 tổ
chức khác (bao gồm mười một mạng lưới thể thao khu vực), cũng như lợi
nhuận tối thiểu trên kênh Family, American Movie Classics, Truyền hình
Giải trí đen, và Mạng lưới mua sắm QVC. TCI ước tính giá trị của những
tài sản này xấp xỉ 600 triệu đô la. Tờ Wall Street Journal nhận định, “Quy
