Henry Chesbrough, Open Innovation: The New Imperative for Creating and
Profiting from Technology (Boston: Harvard Business School Press, 2003).
3. Trong ngôn ngữ của tác giả và nhà đầu tư mạo hiểm Geoffrey Moore, đây
là khi “cơn lốc” xuất hiện. Xem Geoffrey A. Moore, Inside the Tornado
(New York: HarperBusiness, 1995) và Living on the Fault Line (New York:
HarperBusiness, 2000).
4. Một lần nữa chúng tôi chỉ dẫn độc giả đến nghiên cứu tình huống dài như
một cuốn sách xuất sắc của giáo sư Stanford Robert Burgelman về quy trình
phát triển và thực hiện chiến lược ở Intel, Strategy Is Destiny (New York:
Free Press, 2002). Trong bản báo cáo đó, Burgelman nhấn mạnh tầm quan
trọng khi chiến lược bộ vi xử lý xuất hiện, Andy Grove và Gordon Moore đã
tập trung quyết liệt tất cả sự đầu tư của tập đoàn vào chiến lược.
5. Xem Alfred Rappaport and Michael Mauboussin, Expectations Investing:
Reading Stock Prices for Better Returns (Boston: Harvard Business School
Press, 2001). Chúng tôi đã nhắc đến điểm này trong chương 1, nhưng nó
xứng đáng được nhắc lại ở đây. Do thị trường chiết khấu tăng trưởng dự báo
vào giá cổ phiếu hiện tại, các công ty đạt được những gì nhà đầu tư đã tiên
đoán và chiết khấu sẽ chỉ kiếm được tiền trả cho cổ đông trung bình. Đúng là
trong toàn bộ lịch sử của mình, các công ty tăng trưởng ở tốc độ nhanh hơn
cho tiền lãi với cổ đông cao hơn những công ty tăng trưởng chậm hơn.
Nhưng những cổ đông cá biệt trong lịch sử nhận thấy những người có mức
lãi trên trung bình mới là những người giữ cổ phần khi thị trường nhận ra
rằng dự đoán của nó về tăng trưởng của công ty là quá thấp.
6. Những cách giảm chi phí cho phép công ty tạo dòng tiền mạnh hơn điều
nhà đầu tư mong đợi tất nhiên cũng tạo ra giá trị cổ đông. Chúng tôi xếp
chúng vào cải cách bền vững bởi chúng cho phép các công ty hàng đầu kiếm
nhiều tiền hơn theo cách chúng được kết cấu để kiếm tiền. Vì nhà đầu tư
thông thường có thể mong đợi những sự cải thiện năng suất từ bất kỳ công ty
nào, tuyên bố của chúng tôi ở đây chỉ đơn giản phản ánh sự thật rằng tạo giá
trị cổ đông bằng cách vượt qua mong đợi của nhà đầu tư về hiệu suất hoạt
động thường chỉ nâng giá cổ phần lên mức cao hơn nhưng phẳng hơn.
Nghiêng độ dốc của biểu đồ giá cổ phần lên yêu cầu cải cách đột phá.
7. Điều này thường đúng trong các tình huống bền vững – điều quan trọng là
phải đầu tư quyết liệt trước khi ra mắt sản phẩm để đảm bảo các kênh được
lấp đầy và trang bị năng lực tồn tại để đáp ứng yêu cầu mong đợi. Nhưng nó
không áp dụng trong các tình huống phá vỡ.
8. Xem Corporate Strategy Board, Stall Points (Washington DC: The
Corporate Strategy Board, 1998).
9. Đây là chủ đề của một chuỗi công trình quan trọng của giáo sư Robert
Kaplan và đồng nghiệp khiến họ ủng hộ việc sử dụng một công cụ gọi là Thẻ
điểm cân bằng, thay vì những báo cáo tài chính, như một cách kiểm tra sức
188
