trả tất cả những khoản phí này? Nó đi ngược lại với bản chất con người
miền Bắc trong tôi.’”
Cuối cùng, Barrow mua lại phần hùn của Kravis và các nhà đầu tư của
anh, mang lại cho Kravis khoản lãi 16,5% một năm cho số tiền anh đã đầu
tư, cao hơn một chút so với chứng chỉ tiền gửi. Kravis rất thất vọng, nhưng
cuối cùng như vậy lại tốt hơn: Giá vàng tăng vọt ngay sau đó, và Barrow
cuối cùng cũng dừng hoạt động.
Trên thực tế, kinh nghiệm của Kravis và Kohlberg với Barrow chưa
phải là đáng chú ý nhất. Sau ba lần mua thành công giữa những năm 1960,
Kohlberg vẫn chưa có một vụ thu lời lớn nào, mà sau này sẽ đưa Kohlberg
Kravis lên vị trí hàng đầu. Biểu đồ về lợi nhuận từ 14 lần mua mà ông hoàn
thành trong khoảng thời gian 1965-1975 bắt đầu cao ở bên trái, sau đó lao
thẳng xuống, kết thúc bằng một loạt những đường mấp mô dưới thấp.
Khi giá cổ phiếu giảm vào đầu những năm 1970, lợi nhuận của
Kohlberg trở nên ảm đạm, ít nhất là so với các chuẩn mực sau này. Họ mua
Eagle Motors Line, một công ty vận tải đường bộ ở Alabama năm 1973, một
vụ đáng thất vọng và họ phải sáp nhập nó với một công ty xe tải khác. Boren
Clay, vụ đầu tiên của Kravis, rớt giá thê thảm trước khi hồi phục gần một
thập kỷ sau đó. Cho đến nay, thất bại ngoạn mục nhất của Kohlberg là lần
mua thứ sáu, vào năm 1971, khi mua lại công ty sản xuất giày Cobblers
Industries trị giá 27 triệu đô-la ở California. Ba tháng sau khi George
Roberts kết thúc hợp đồng, người sáng lập công ty và là một thiên tài sáng
tạo leo lên mái nhà xưởng trong giờ nghỉ trưa và tự sát. “Jerry gọi cho tôi và
hét lên: ‘Gã ngu đó đã nhảy từ trên mái nhà xuống rồi!’” Robert Pirie, một
nhà đầu tư vào Cobblers, nhớ lại. Không người chèo lái, nhà máy của họ ở
Jamestown, Pennsylvania lại bị cuốn trôi trong một trận lụt xảy ra sau đó.
Cuối cùng, Cobblers bị phá sản. Kohlberg và các nhà đầu tư cùng ông đã
mất toàn bộ khoản đầu tư 400.000 đô-la.
Khi Kohlberg và hai người anh em họ trẻ tuổi dành nhiều thời gian hơn
cho việc mua lại, tiền lãi thu được đã giúp họ thoát khỏi cảnh làm thuê chỉ
đủ sống ở một công ty tài chính. Điều này khiến nhiều người ở Bear Stearns
